| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月29日 03:39 |
作者： |
元一 |
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观点分歧警惕调整
中投证券：市场目前对于“经济最坏时期已经过去，处在复苏进程”基本形成共识，但就复苏的速度，则存在巨大分歧。乐观派认为：房地产超预期将带动私人投资迅猛增长，经济将走出V 型反转；谨慎派则认为，经济复苏虽然有苗头，但过程曲折缓慢。目前估值上涨的核心驱动因素已经由流动性转移到复苏预期，估值修复的行情也基本修正完毕，一旦市场参与主体发现复苏的实际进程低于之前的乐观预期，估值压力和预期落空的共同作用将会引发一定的调整。
技术上看， 2900 点一线是指数去年跌破3000 点后众多资金“抄底”的密集区域，不易快速突破。一方面前期涨幅较大的题材股纷纷调整；另一方面IPO 开闸，金融、钢铁、地产等权重板块不堪重负，上证指数是否能站上3000 还需要继续观察。
市场进入蓝筹时代
海通证券：在当前流动性依旧过剩、而股指已经高企的背景下，主力资金在向蓝筹靠拢，而所谓板块轮作和估值洼地的挖掘也主要是从蓝筹的样本群中寻找。这反映了市场整体的谨慎情绪以及由宽松资金面导致的被动性加仓和防御特点。大盘蓝筹的估值相对合理且相对安全和抗跌，即便万一市场发生方向性改变也容易成为基金抱团打造的避难所；而蓝筹的崛起往往也较容易受到管理层的容忍以及公众的认可。在当前依旧宽松的政策、资金条件下，可继续关注金融、地产以及资源板块。
短期震荡难改中期上扬
智多盈投资：就目前的市场态势而言，整体A股市场环境趋暖。虽然上市公司基本面依然不甚明朗，但预期的改变促使业绩因素暂时退居次席，取而代之的是经济复苏预期和流动性充裕。值得关注的是，6月份新增贷款再次放量上冲。市场预期6月新增贷款突破1万亿元已成定局。因此，尽管A股市场面对三千点大关出现了一定震荡走势，但短期的震荡很难改变中期上扬格局。
我们认为，未来的投资策略可以着眼于两个方向：一方面，逢低吸纳中报业绩预期较好、或具有估值优势的股票；另一方面，部分低价重组股的动向值得关注。
（元一整理）
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