| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月24日 04:00 |
作者： |
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光大证券股份有限公司创新融资部
我国的高新技术企业已经成为国家高新区的重要支撑，成为我国经济发展的重要载体。但过去由于缺乏有序的股份转让平台，非上市的高新技术企业在提高公司治理水平、吸收风险资本投入、引入战略投资者和重组并购等方面受到较大的制约，只能依靠自我积累发展，难以在短时期内做大做强。此次，证券公司代办股份转让系统角色的重新定位，将成为高新技术企业成功上市的 “孵化器”，高新技术企业实现可持续发展的“加速器”。
报价转让业务是指证券公司从事推荐中关村科技园区非上市公司进入代办系统报价转让，代理投资者参与在代办系统挂牌公司股份的报价转让。该项业务的目标企业定位在中关村科技园区处于初创期的高新技术企业，其主要的功能是通过有序、高效的股份转让平台，规范企业资本运作，引入战略投资者，促进高新技术企业的可持续发展。
高新区内的大多数高新技术企业成立时间不太长，有的只有一、两几年，公司可能存在一些不够规范的地方。报价转让业务通过对拟挂牌公司的尽职调查、推荐挂牌和对挂牌公司的信息披露督导等方面提供专业服务，有利于高新技术企业建立现代企业制度，完善法人治理结构，促进企业健康发展；挂牌公司通过报价转让业务可以用市场价格的形成机制来明确公司价值，有利于提高股份的流动性，完善企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲。
高新技术企业进入代办系统挂牌相对主板和创业板的上市条件更为宽松，比较简便易行，且成本低廉，不需要支付高额的上市发行费。企业挂牌之后，由于内部运作机制的改善、信用等级的增加，提高了对战略投资者的吸引力；随着转让结算制度的完善，股份转让效率的提高，为引入战略投资者提供了有利条件。在定向增资过程中，挂牌公司除向在册股东配售以及向公司管理人员、核心技术人员或公司其他员工进行定向增资外，其余70%股份向机构投资者定向增资。主办报价券商可以充分利用自身的便利条件，促成挂牌公司定向增资工作。
高新技术企业通过挂牌期间的规范运作，在同等条件下，挂牌公司更具有发行上市的竞争力。监管部门正在酝酿主板、创业板等不同层级市场企业的转板机制，这一制度将完全区别于久其软件采用的IPO途径，即达到一定标准提交申请即可。代办系统与主板或创业板的有效对接，让一些符合标准的挂牌公司快速上市，成为了高新技术企业上市的“摇篮”。
报价转让业务加速了我国高新技术企业的可持续发展，是推动高新技术企业快速发展的直接动力。
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