| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月20日 04:18 |
作者： |
胡飞雪 |
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沪深股市行情会如何走？自沪综指于1664点展开反弹以来，行情越走越好，这是否意味着已经进入反转，进入新一轮回的牛市？两市大盘在未来3个月或6个月内会怎么演绎，会走向何处？这几乎是“天问”，可以肯定，连全知全能的上帝也未必能够给出一个明确清晰的答案。如果一定要勉强下一个判断，我以为，最有可能的是两市在利好利空消息的交错中，在投资人的犹豫中震荡上行，但究竟上行至哪个点位，则殊难逆料。
之所以这么说，是因为：一、从哲学层面讲，大象无形。沪深股市很大，水很深；而中国经济、世界金融经济更大得无形无边，以至于没有任何一个人能够看清大象之全貌，能够掌握全部信息，因而没有任何一个人可以说得清未来走向和走势。二、从政治经济层面看，政府四万亿经济刺激计划的重头戏已经出过，而其效果有待观察，世界其它国家的救市政策效果究竟如何，也有待时间检验。在经济学界，主流意见从来是不看好政府干预经济，许多大经济学家甚至指出，政府用扩张性的货币政策和积极的财政政策，来拉推经济、来提升就业率几乎是在帮倒忙，如制造通货膨胀，这是有史实根据的。奥巴马政府的救市举措有亮点，并非完全的凯恩斯主义原版政策套餐，但其效果，仍须观察。
中国政府的经济刺激计划和产业振兴规划，远期看有亮点，而从近期看，也有隐忧。亮点在新能源产业新政，隐忧在“铁公基”建设，新能源产业新政若能见效，会有助于中国经济的转型升级，“铁公基”建设就不那么令人乐观，其效果如何，还要看能否最终转化为实际的有效需求。另外，发电量和用电量的关系也太暧昧，叫人看不懂。实体经济是走V型还是W型也存在不确定性。三、股票市场这条小狗，多数情况下只能跟着实体经济这个主人跑，但怎么跑有时候小狗也会犯难，因为投资者揣摩不透实体经济会是一个什么走势。当然，有时候小狗也会脱离主人的影响，特立独行走出自己的行情，但这需要条件，在沪深股市，这个条件就是政府意图。
如果中央政府希望沪深股市重返牛市，可以实施积极的股市货币政策，比如多发些股票型基金，放松保险资金、社保基金入市比例，股市就有望火起来。现在看来，政府正在营造这种牛市，最主要的证据就是，创业板、IPO渐行渐近，道理很简单，只有股市牛起来，股市扩容才能进行。股市不怕发新股，股市没有新热点才不是好现象。
股票市场岂只是经济的晴雨表，它简直就是世界社会政治、军事、经济、自然的晴雨表，世界上出现的任何事情、任何信息，都会决定、影响、反应到股市的波涨浪跌上。目前的沪深股市，既看不到明确的大波段上涨趋势，也看不到明确的大波段下跌趋势，世界经济金融体系和沪深股市既处于许多不确定性和风险之中，也处于许多相对可以肯定的人造小气候之中，所以投资者所能做的恐怕就是眼观六路耳听八方，以动态、变化、发展的眼光看待行情形势，走一步，看一步，在投资策略上采取波段操作。不论大盘还是个股，绝大多数时间里都是呈现波浪式运行走势，所以波段操作实为符合客观规律的应对方法。
外行的炒股者没有投资理念，内行的投资者有投资理念，而最高段位的少数投资者又没有了投资理念———其实不是没有投资理念，而是他不固守死抱一种投资理念，在他手中，总是握有多张好牌，总是熟练使用几种投资理念，他会根据不同的市道环境，顺势而为、随机应变运用合适的投资理念和操盘策略。在今年余下的时间里，可能只有这种顺势而随机应变的投资理念和操盘策略，才会帮助投资者赢得市场。
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