| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月13日 02:32 |
作者： |
张若斌 |
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证券时报记者张若斌
最近通胀预期逐渐升温，一些持保守理财观念的投资者再度按捺不住了。股市盘久不跌、楼市再创新高，大宗商品反弹不休，持有现金的投资者又该如何对抗通胀呢？
跟随利率变化调整存款
此前央行连续降息，许多投资者选择长期定期存款以锁定利率，然而，在目前的通胀预期下，银行存款利率又处于利率低点，有必要压缩定期存款，以应对通胀威胁。昨天公布的央行数据意味着大量企业和个人存款仍以定期形式存放在银行，一旦出现不可预料的通胀，这部分资金势必成为最受伤的人群。
事实上，目前取代定期存款的方式有很多，例如可以购买货币市场基金来取代短期储蓄，用债券基金和银行理财产品来取代中期储蓄，用记账式国债来取代长期储蓄，三个方面的最大优势便是保持资金的流动性，以应对随时可能出现的商品和资产的飙升。
延长按揭期限平抑风险
从过往的经济运行情况来看，投资房地产和股市最能抵御通货膨胀。因此，即使价格偏高，投资者仍乐此不疲。
排除房价的自然上涨，由按揭贷款带来的杠杆效应是投资房产保值的最大功能。目前普遍实行的20%首付比例，持有房产投资者的实际杠杆率为5，即房价每上涨1%，将带给投资者5%的实际回报，反之亦然。如果按揭利率始终保持低位，则房产投资的效用将得到最充分体现。由此，看好未来通胀前景的投资者应尽量提高贷款比例，延长还款期限，来获取最大利益。
适当参与商品投资
由于高杠杆和高波动率，期货投资被许多人视为不适合普通投资者的一个投资方向。但在通胀预期来临之际，以未来商品价格为投资标的的期货投资，却有望成为“跑赢”通胀的利器。
然而，问题在于国内期货市场的代表性不足。以三个月来不断飙涨的原油价格为例，国内投资者尚没有直接渠道参与投资，因而只能退而求其次投资代表性差很多的燃料油，甚至投资中石油和中石化的股票；同样，目前商业银行的纸黄金交易也存在较多的限制。因此，投资者不妨尝试商品挂钩的理财产品或QDII基金，以此对冲未来通胀风险。
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