| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月02日 03:11 |
作者： |
万鹏 |
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证券时报记者 万 鹏
昨日是6月份的第一个交易日，受端午假期期间外围股市及商品市场节节高升的影响，深沪股市双双大涨。这也是自去年12月份以来的连续第七个月度开门红。在大盘蓝筹股全面上扬的带动下，上证指数一举突破2700点大关，并创出本轮反弹以来的新高。可以预期的是，在未来一段时间内，大盘蓝筹股将成为未来一段时间内市场的焦点，并决定股指的运行方向。
实际上，从5月中旬以来大盘蓝筹股就开始初露锋芒，中国石油、中国石化、浦发银行、民生银行等个股的轮番上涨屡屡带动大盘转危为安。统计还显示，从2009年1月开始一直是小盘股跑赢大盘股，但从5月份初起，这个趋势完全逆转，大盘股开始跑赢小盘股。
市场的风格转换在昨日的行情中表现得更为明显———上证50指数上涨4.30%，明显领先于上证指数3.36%的涨幅，以及深成指2.90%的涨幅。此外，两市涨幅低于上证指数（3.36%）的个股高达1340只，占比超过85%，而涨幅在2%以下的个股也多达1069只，为两市个股总数近七成。
对于大盘蓝筹股的强劲表现，国泰君安证券将其归纳为三个推动因素：第一、估值。目前除银行石化所有A股（包含大部分中小盘股）的静态PE（不扣除亏损）高达44倍，从ROE和毛利率两个角度来看除银行石化的所有A股的盈利增长并不过于乐观，难以支撑目前的高估值。随着大盘风险的上升，有部分资金从小盘股转向大盘股。第二、大盘股业绩超出预期，确定性越来越明显。石化的提价、煤炭价格的坚挺和银行净息差的见底为这些大盘股上涨提供了基本面支持。第三、外围股市和大宗商品价格的上涨。
国泰君安证券还认为，尽管大盘蓝筹股仍将在未来一段时间跑赢市场，但投资者需注意，大盘股的上涨非常依赖外围市场的走势，而且其上涨需要消耗更多的流动性，因此对其获得绝对收益的幅度不能过度乐观。
值得欣慰的是，就目前来看，外围股市及商品市场的多头氛围依然保持良好，并有进一步升温的迹象。上周美元指数大幅破位下跌，并一举击穿80的整数关口，由此带动以黄金、原油为首的大宗商品迅速攀升，而美国道琼斯指数也有结束近一个月以来的盘整走势，突破上行的迹象。
与A股市场更为密切的港股市场更是走出气势如虹的连续上攻行情，在最近四个交易日中接连击穿17000点、18000点的大关，目前距离19000点仅一步之遥。而部分H股的表现更是可圈可点：中国银行四个交易日上涨19%，迅速缩小了与A股的价差；中国石油三个交易日上涨了14%；中国远洋、江西铜业、招商银行、中国平安、中国人寿等一大批中资蓝筹股都成为市场追捧的焦点。而从A/H股不断缩小的价差来看，A股估值水平仍有继续提升的空间，这将成为A股大盘蓝筹股稳中有升的有力支持。
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