| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月22日 02:42 |
作者： |
李坤 |
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证券时报记者 李 坤
虽然收购汇源果汁（1886.HK）失利，但是这并不影响可口可乐图谋中国果汁行业霸主地位的计划。日前可口可乐启动旗下知名果汁品牌美汁源果粒橙新的市场推广，同时宣布未来3年内在中国市场投资20亿美元，继续在中国市场寻求并购机会。
不过，从国投中鲁(600962)、汇源果汁两家以生产经营果汁为主的公司近期经营业绩来看，可口可乐在这个当口提出大规模投资果汁业似乎并不是一个大好时机。数据显示，2008年国投中鲁实现营业收入13.61亿元，同比下降 11%；实现归属于母公司净利润7511万元，同比下降9%。今年一季度国投中鲁的经营状况继续下滑，营业收入下降近三成，净利润下降四成多。国投中鲁还预计，今年上半年公司的净利润将同比下滑50%以上。
国内果汁行业龙头公司汇源果汁也不例外，2008年汇源果汁的毛利润同比下降22.2%。虽然2008年上半年其纯利润达3.67亿元，但这主要是因为其中有2.5亿元来自可换股债券股权公平值变动收入以及所得税大幅下调42.5%，剔除这些因素，汇源果汁的核心盈利实际上下降了19.1%。
“可口可乐的大笔投入肯定会使得竞争原本很激烈的果汁业变得更加激烈。”一位业内人士对此表示担心。
但东海证券分析师卢媛媛认为：“对于可口可乐来说，现在确实是一个投资的好时机。”她认为国投中鲁和汇源果汁两家公司的业绩下滑都事出有因，并非源于国内果汁市场的萎缩。其中国投中鲁主要从事上游果汁原料的生产，本身并不进行终端销售，情况与进行终端销售的果汁生产企业不同，而且其业绩下滑的主要源于国外出口市场的萎缩。汇源果汁的业绩下降更主要的是自身经营管理方面的因素，也与国内果汁市场本身没有关系。
此外，国内果汁业的业绩下滑无疑会降低这些公司的并购价格。同时更重要的是，从果汁消费市场的规模和发展程度来看，我国的果汁消费市场还是一个非常年轻、处于成长期的市场。
其实看重果汁市场潜力的不仅是可口可乐，一直以来从事果蔬加工的海通集团(600537)今年4月也高调宣布进入果汁生产领域，并推出“卡依之”牌杨梅汁。显然，果汁行业新一轮的竞争又已开始。
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