| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月05日 03:27 |
作者： |
谢赵维 |
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长城伟业期货 谢赵维
由于需求回暖，钢材现货市场近期出现了强势反弹，长材与板材品种均出现不同程度的上涨。在这样的情况下，期价仍然处于低位，现货价格较期价出现了近100元/吨的升水，并且有继续扩大的势头。根据笔者的分析，现货钢价仍然存在上涨的动能，虽然2009年全年我国钢材供大于求的现状很难改变，但总体将呈现前弱后强的走势，期价有望出现上涨行情。
建筑行业回暖，在投资大幅拉动需求的同时，房地产市场的复苏很好的弥补了钢材供需的缺口。从2009年3月份的房地产产销数据来看，销量出现了爆发式的增长，导致库存量锐减，部分开发商将提速新房的供应，使得建筑钢材在近期需求旺盛，加之库存持续减少，支撑了此次钢价的反弹行情。
随着建筑行业旺季的到来，钢材消费受到提振，同时国内钢铁企业在酝酿进一步减产，二者对钢铁现货价格形成较大支撑。
建筑钢材库存持续下降，板材库存也拐头向下。近期螺纹钢与线材社会库存的持续下降说明供给压力已经得到明显的缓解，板材库存在经历了2周的上升后，上周也出现了拐头向下，中间贸易流通商吸取了春节前囤货的教训，不敢冒然囤货，将使得钢材库存持续减少，有利于钢价的反弹行情。
货币宽松，信贷屡创新高。我国政府实行的宽松货币政策，货币供给量不断提高，信贷规模不断扩大，效果明显。如果宽松的货币政策能够维持，将支撑房地产行业的回暖，开发商有钱造房，而消费者则可优惠买房。
下游需求逐渐好转，出口将逐渐恢复。钢材的下游需求均出现好转迹象，汽车产量3月刷新历史纪录，用电量同比下降幅度收窄以及机械、能源设备行业的回暖均表明钢材下游需求正在好转。如果出口能逐步复苏的话，将支撑钢价在现在或更高的点位运行。
全球股市、商品反弹大环境仍然未变。此次信贷危机源于美国，而美国股市的强劲表现说明，市场的忧虑情绪正逐渐散去，而对于经济回暖的预期日益强烈。较好的流动性推高了股市的价格，使得市场的泡沫再次被建立起来，那么在全球股市上涨的大环境中，将予以实体经济复苏的基础，这些资产泡沫都将逐渐蔓延至其他领域，使得经济获得上升的动力。
炼钢原料下跌幅度或将有限。目前的铁矿石谈判仍处于供需双方的博弈阶段。力拓和巴西淡水河谷仅公开表示接受10%的小幅降价，这与中钢协所设定的40%以上的降幅目标相距甚远。由于我国的需求虽然出现萎缩，但是总量仍然惊人，加之我国钢铁生产企业集中度低，所以在原料议价能力上，仍然处于弱势。一直支撑钢价下行的主要原因就是炼钢原料下跌的预期，如今钢价现货大幅反弹，将不利于我国的铁矿石谈判，如果谈判结果向不利于我国钢厂的方向发展，将使得铁矿石下降幅度有限，钢价则可能获支撑上行。
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