| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年04月16日 04:28 |
作者： |
付建利 |
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证券时报记者付建利
近期中国石化、中国石油、中国神华等权重指标股放量走高，不少投资者据此认为基金开始发力全面做多。一时间，基金最近几日增减仓的各种猜测不绝如缕，基金经理关于后市走向的言论也成为媒体追逐的热点。
其实，要搞清楚基金增减仓的动作和基金经理观点对后市走向的影响，有两个前提必须首先厘清：基金经理口头唱多与唱空的言论是否与实际操作一致？基金仓位监测是否真实准确？
有经验的投资者都知道，往往从基金经理唱多或唱空的言论中就可以知道其掌管基金仓位的高低。唱多者，往往仓位比较高；而唱空者，也总是习惯于继续唱空，巴不得市场立刻跌下去，一来可以解除净值落后之虞，二来在市场下跌之后可以捡到更便宜的筹码。因此，基金经理对后市的多空判断，往往是“屁股决定脑袋”式的论断，投资者完全没必要当真。再者，一个基金经理或者一部分基金经理的唱多与唱空，并不能代表所有基金经理的观点。即使是同一基金公司的基金经理，在同一时点上对后市的判断也往往截然不同。
在基金的仓位上，除非市场发生大面积的涨停或跌停，基金的仓位才能大致监测出来。大部分时间里，基金的整体仓位预测并不准确，这从不同的基金研究机构在同一时段对基金的仓位测算结果常常截然相反便可见一斑。退一步讲，即使基金最近大幅增仓，不排除后面几天又大幅减仓，投资者盲目根据基金增减仓的动作操作显然不可取，说不准还会吞下追涨杀跌的苦果。
其实，之所以市场各方对基金近期的增减仓动作颇为关注，根本原因在于，本轮由流动性驱动的反弹行情已经走到了十字路口，股市的走向更多地取决于后续货币政策和财政政策。故此，投资者与其对基金增减仓动作“耿耿于怀”，倒不如关注国内市场的需求是否真正拉动起来、企业订单是否增加等经济指标。
历史经验表明，基金的加减仓动作并非每次都做对，基金往往还充当了后知后觉的角色，更不论其助涨杀跌的负效应。每当市场处于敏感的点位，投资者第一时间想到基金的增减仓动作，其实正说明了市场和投资者的不成熟。尽管基金操作对股市的走向不可小觑，但毫无疑问，要做一个真正成熟的投资者，最根本的还是应该把关注的目光放在宏观经济的基本面以及所投资的上市公司质地上来。
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