| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年04月09日 05:24 |
作者： |
孙晓霞 |
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证券时报记者孙晓霞
2009年第二季度A股市场将如何演绎？在新一轮经济刺激方案的预期下，市场是否会形成新的投资热点？新世纪基金投资总监王卫东近日在接受记者采访时表示，二季度震荡不改向上趋势，但经济复苏的复杂性和股市对经济复苏的过度反应可能会导致股市在二季度形成阶段性高点，要谨防主题性投资泡沫。
记者：二季度股指震荡向上的动力来自哪些因素？
王卫东：无论是国内的宏观面、资金面，还是国外金融系统的企稳都可能导致股指的震荡向上。
国内宏观政策面、经济基本面和市场资金面继续向好是支持股指震荡向上的基石。经济基本面在前期财政政策、货币政策和产业政策的刺激下因政策效应释放已得到较大改善。
经济增长的三驾马车之投资是国家本轮刺激政策的重点，1－2月固定资产投资增速同比增长26.5％，超出市场预期，二季度更是固定资产投资的旺季，预期二季度固定资产投资增速仍将维持高位，投资的政策效应按规律应在二季度和下半年逐步体现，并逐步传递到下游行业，成为经济增长的主要动力。
从一季度数据来看消费并不乐观，但在家电下乡、汽车下乡和购房减税等政策的刺激下，消费中最主要的房地产、汽车和家电已出现明显的转好迹象，二季度是房地产消费旺季，交易量仍将维持高位，随着汽车下乡政策的落实和家电下乡区域的扩大，汽车和家电消费仍将保持旺盛趋势，必将拉动国内消费，减缓消费下滑对经济增长的负面影响。
出口受国外经济危机的恶化而继续下降，但经济危机发源地的美国近期一些数据显示经济有触底迹象。此外，国外金融市场的企稳走好有利于国内股市的运行。
未来在通胀预期和经济复苏的双重作用下，大宗商品价格仍将振荡上升，必对周期性行业占比较大的A股市场继续产生积极影响。
记者：二季度新世纪基金将采取什么样的投资策略应对目前的市场环境？
王卫东：我们二季度的投资主线是：一个优先，一个灵活，一个谨慎。优先配置经济复苏过程中率先受益的行业和受惠政策行业。包括刚性需求释放的房地产业、消费转旺的汽车和家电业、受惠于信贷规模扩大和流动性充裕的金融业，以及成本下降而下游需求恢复的制造业，如工程机械、电力设备、通讯设备等。灵活配置通胀预期下受益于大宗商品价格上涨的周期性行业。这方面主要是原材料和能源行业。谨慎参与资产注入、新能源、创投等主题性投资行业。
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