| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年04月09日 05:24 |
作者： |
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后市将转入调整阶段
长江证券理财部：对于大盘，我们认为沪指在突破2400点后，没有展现积极的做多动能，反而陷入了方向性迷失。本周二的阳线也是靠尾盘拉升才勉强收红，而周三出现的单边下跌则预示向上突破是假突破的概率较大，后市将转入调整阶段。从个股涨幅水平以及当前市场的估值水平等方面来看，大盘展开的调整有可能是针对2008年11月1664点开始的反弹，因此对调整的空间和时间都必须有冷静的认识。 操作方面，由于存在大规模调整的可能，近期建议采取谨慎的策略，控制持仓比例至30%。后市如果能重新站稳2400点，则调整对市场的看法，重新选择品种、加大入市规模。相反如果大盘跌穿2240点，则阶段调整得到确认，考虑清仓休息。
反弹行情并未终结
申银万国证券研究所：我们认为，周三的调整仅能视作阶段性回调，并不意味着2009年的反弹行情就此终结。而调整的目标，我们初步估计在60日均线附近。
不过从中线角度看，大盘的底部在逐步抬高。2008年10月至2009年3月，上证指数的月度低点在逐步上移，1664点、1678点、1814点、1844点、1987点、2037点等，尽管期间有较多的反复，但弹升的趋势未变。只是近期盘面显示年线附近阻力较大，需要一些时间蓄势调整。操作上，在调整初期还不宜抢反弹，至少等阶段性风险释放之后才考虑再度入场。
等待一季报业绩明朗
国泰君安证券研究所：据媒体报道，3月份新增信贷达1.6万亿元，且票据占比大幅降低。但继前两个月的信贷超出市场预期之后，大家似乎已经习以为常，市场反映并不理想。我们认为，市场在当前位置之所以再难突破，一则是由于宏观基本面前景尚未明朗，经济数据也只是好坏参半，难以给市场全力做多的理由；二则是市场估值已高，提升的空间已经很小，推动股价上涨的因素还要看业绩的改善。我们认为，在一季报业绩或许能给予市场上涨以实质性支撑之前，流动性和估值行情已难以持续。
预防经济二次探底
平安证券研究所：综合各种经济数据判断，2008年第四季度和2009年第一季度应当是这一轮周期的阶段性底部，最为困难的时期正在过去。随着政府积极的财政刺激政策到位，以及从2008年11月份以来的高速信贷投放，迅速启动的城市化投资进程，使得2009年很可能即将迎来一个十分强劲的总需求的恢复过程。可能首先是环比的迅速改善，随后是同比的迅速改善。但是，因为2009年经济增长带动力量的转换，宏观形势的好转，并不一定带来广大企业盈利的状况大幅度改善，可能会出现宏观迅速好转、微观经营业绩依然较为艰难的格局。
现在需要及早预防的是，未来经济二次探底的可能性，因为现在基本上是政府主导投资，资源向大企业集中，未来这些投资一旦退出的话，社会投资能否跟得上，如果出现断点，将可能带来二次探底。1998－1999 年之间就出现了类似的宏观经济二次探底的走势，需要及早筹划。
逢低关注蓝筹股
中原证券研究所：我们认为，年线可能并不是本轮反弹的最终目标。由于深证成指早先已率先创出新高，而且也已成功突破年线，预计上证综指后市突破年线应无悬念。出于对未来信贷增长以及对上市公司一季报的良好预期，两市股指已分别创出本轮反弹的新高，如果后市大盘股一季报的业绩表现好于市场预期，那么A股继续反弹的格局就不会打破。建议投资者逢低关注涨幅相对较小的蓝筹股的投资机会。建议适当关注银行板块、铁路建设以及防御类板块的补涨机会。另外资源类品种、节能环保以及房地产板块，建议近期继续关注。
（成 之）
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