| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年03月18日 03:28 |
作者： |
罗力 |
| |
天马股份(002122)
评级：增持
评级机构：联合证券
身为白马股，公司成长空间仍未被充分认识。公司已由轴承或机床企业转变为机械零部件综合制造商，借助在轴承及机床领域的领导地位，零部件霸主地位已然形成，以轴承为核心、向其它零部件甚至是整机扩张的同心圆战略，使得内生性增长空间完全打开。另外，经济衰退带来并购良机，业绩存在超预期可能。
风电新老产品全面开花。变浆和偏航轴承迎来3倍增长，今年将实现10亿销售，主轴轴承已有少量订单，成为主打产品已无悬念，齿轮箱主轴轴承则是下一个增长点。随着关键零部件技术先后被掌握，附加值高、能进口替代的其它配件将进入生产领域。
技术领先助力齐重数控优雅转型。为应对景气下滑，齐重一方面加大新品开发力度，大型磨床、铣齿机及铣钻中心等产品立足进口替代，市场前景看好。另外，跟同行昆机及天马其它业务相比，齐重盈利仍有提升空间。
预计公司2009-2011年每股收益分别为3.03、4.19、5.05元。按DCF估值，公司合理股价为80元/股，对应2009年26倍PE。维持“增持”评级。
珠江实业(600684)
评级：买入
评级机构：海通证券
自2009年始，公司业绩有望高速成长。广州房地产市场近期的回暖趋势，为之提供了较好的外在环境；即使行业是短期回暖，公司珠江新岸项目和珠江新城项目洋房部分，在2009年也能达到预期销售量，因为两者的体量较小，所需吸纳时间极短；市场预期的激励机制调整，将为业绩释放提供内生动力。另外，公司土地成本极其低廉，为其降价促销提供了空间。
公司大股东为珠实集团，后者实力较为雄厚，资产规模可观。在多年的整合与等待之后，珠实集团的战略性结构调整，或许有望在2009年取得突破性进展。另外，2010年亚运会在广州举行，将为公司项目提供间接但长久的影响。预测公司2008-2010年每股收益分别为0.13、0.70、1.15元。公司业绩有望高速成长，且存在一定的资产注入预期，维持“买入”评级，6个月目标价11.50元。
烽火通信(600498)
评级：推荐
评级机构：长江证券
公司昨日公告称拟与日本藤仓公司设立光纤预制棒合资公司。预制棒合资公司设立，表明公司全面打通光缆产业链。光纤预制棒居于光缆产业链的最上游，占据利润分配的最大比重。公司在该预制棒合资企业中虽然只占有40%权益，但对于提高光纤预制棒的国内自给率效果明显。按合资公司2013年达产后的3.6亿元销售额核算，预计合资公司的光棒产能介于300至400吨之间，而该预制棒产量基本能满足1000万芯公里左右光纤所需。烽火当前光纤产能为700芯公里，考虑到扩产计划后，合资公司的光棒产量与公司光纤产量基本配套。此外，藤仓预制棒技术的全球领先优势，作为国内唯一一家与藤仓合资的企业，公司未来在光纤预制棒环节上的成本优势，将强于长飞、富通等国内同类企业。暂维持公司2008-2010年每股收益分别为0.38、0.52元和0.69元的盈利预测，并重申“推荐”评级。
潍柴动力(000338)
评级：增持
评级机构：天相投顾
公司发布两项澄清公告。2009年2月份，公司发动机的订单为1.80万台，销量2.06万台；截至3月15日，公司3月份发动机订单约为3.50万台，销量约为1.50万台。根据公司2008年半年报，2008年上半年，公司销售发动机20.165万台，平均每月销售3.36万台。公司发动机产品为重卡配套的比例为55%-60%，为工程机械配套的比例为35%-40%。考虑到2008年上半年国3排放标准实施前的提前消费现象，今年国家扩大内需的经济刺激政策对重卡及工程机械销量的正面影响开始显现，我们维持2009年全年重卡行业销量增速0%的预测。
维持公司2008-2010年每股收益分别为2.264、2.368、2.604元的预测，维持“增持”评级。注意市场风险、宏观经济风险、行业增速下滑导致的需求下降风险和财务风险。（罗 力 整理）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
