| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年03月12日 04:16 |
作者： |
应帅 |
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南方成分精选基金经理应帅
截至目前，房地产行业占沪深300指数比重已经接近8%，仅次于金融股，可见对证券投资活动影响极大。而 “吃穿住行”几乎是所有人的头等大事，由于“住”所支付的代价远高于其他需求，实际上“住”已经成为国内老百姓最为关心的话题。
为刺激经济，政府制定了十大产业振兴规划，在各种激烈的争论以及漫天的传闻中，房地产尽管最终未能进入其中，但并不影响其对国民经济的重要性。同时，我们认为房地产目前的调整是良性的，且还有继续调整的必要。政府应该在任何时候严密防止房地产行业泡沫的出现，地产泡沫估计是世界上最无用也是最有害的泡沫了，而像互联网泡沫还能提高全社会的生产效率和生活水平，因此房地产并没有进入十大产业振兴规划，是可以认同的。
去年全国房地产成交量急剧萎缩，据国家统计局发布的官方数据显示，去年全国商品住宅销售面积同比下降20.3%，销售额同比下降20.1%。而重点城市下跌幅度则大幅高于这个数据。从商品住宅成交面积指标来看，北京同比下降40.4%，上海同比下降40.1%，同时，成交价格也呈现下降的趋势。但是我们对地产行业并不悲观。实际上国内老百姓资产负债表良好，储蓄率极高，且对房子有天然偏好。只要房地产价格合理回归，老百姓买房的需求必将会被刺激起来。实际上，经过去年的降价，今年 2月份重点城市房地产市场成交量显著回升，同比、环比大幅增长，市场回暖程度超过市场预期。
至于地产股的投资价值，经过股价的大幅度调整以及回涨，目前机构分歧比较明显。需要提出的是，过去通过囤积廉价土地资源，然后在房价上涨中获得暴利的盈利模式将不复存在，对于地产股的估值方法也应该有所调整。未来地产股的投资更应该关注企业管理层以及公司治理结构。
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