| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年03月10日 05:21 |
作者： |
成之 |
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股指或将考验半年线支撑
光大证券研究所： 昨日市场大幅下挫。一方面原因是前期利好传闻落空，另一方面则是投资者加重了对新股IPO的担忧，IPO重启预期带来的压力提前显现。短线来看，市场仍会震荡探底。
我们认为，未来宏观经济不确定性较大的情况下，投资者在交易上增大了对政策的依赖，在信息不对称的情况下，急涨急跌的现象仍会反复发生。前期投资者对“两会”期间的政策预期过于乐观，但随着政策面信息的逐步清晰，市场作多动能正在衰减，如果短期内没有新的利好政策出台，股指难以振作起来。由于基本面暂未发生实质性好转，在资金面宽松预期有所改变的情况下，股指有考验半年线支撑的可能。
关注焦点转向经济数据
海通证券研究所：公开资料显示，正在召开的“两会”期间，政策面暂时没有出现新的好于市场预期的“利好”。而根据2009年国家统计局经济统计信息发布日程表，我国2月份的宏观实体经济数据，包括工业品价格月度报告、消费价格月度报告、固定资产投资月度报告、消费品市场月度报告、工业生产月度报告等，将分别于本月的10日、10日、11日、12日、12日陆续公布。此外，我国2月份的金融市场数据，包括货币供应量、新增贷款等指标，以及进出口数据等也将在本周公布。
我们认为，鉴于即将公布的2月份宏观实体经济数据与金融市场数据等指标总体上并不悲观，甚至可能继续好于此前市场预期，因此，市场关注的焦点可能由“平淡的政策面”转向“趋于向好的宏观经济数据”上来，而在本周市场在对宏观经济数据解读未达成共识之前，我们预计A股市场将呈现宽幅震荡格局。
震荡中挖掘结构性机会
中信证券研究部：联系两会的实际进展，结合自上而下的经济数据预期和自下而上的上市公司盈利预测，政策维稳态势已经明确，流动性充裕局面仍将维持。但经济基本面仍可能面临内需复苏不及预期和外部需求持续下降的困扰。在政策资金面和基本面的双重博弈下，短期A股市场将维持区间震荡行情（2000-2400点），行情的结构性特征将日益明显，而长期走势有待于对基本面数据转好的进一步确认。
基于政策面明确和资金面充裕，结合基本面的结构性特征。我们主张重点挖掘震荡中的结构性机会，建议投资者关注“大金融、小周期”两类结构性机会：“大金融”板块指受益于充裕流动性带来量或价增长的证券、保险、银行和地产；“小周期”是指从PMI指数、发电量、区域结构差异中相对恢复明显的板块和公司。
N形走势进入调整阶段
安信证券研究所：我们判断流动性对估值的推升短期内已经结束，实体经济需要经历二次去库存化。在低增长、低物价宏观假设前提不变的情况下，A股全年N字型走势开始进入调整阶段。我们的配置建议是：在风格方面，鉴于大市值公司在本轮上涨过程中相对落后，预计在未来一段时间，此类风格的公司将取得相对超额收益。在行业方面，预计金融、地产、医药、电力受短期基本面转好的影响，可能获得超额收益。
期待结构性政策出台
国泰君安证券研究所：本周影响大盘的两大因素是政策和2月宏观经济数据的公布。我们认为目前宏观经济呈现生产向上，需求向下的局面。在这样的背景下，库存将继续累积，但局势（如发电量和失业率）不至恶化，因此强力的刺激政策（如进一步加大政府投资）短期不会出台。
在2月份可能新增1.1万亿信贷的推动下，二级市场流动性相当宽裕，宏观形势也不至于恶化，这使得下跌空间有限，但经济需求不振和没有强力刺激政策出台导致市场很难大涨。我们认为本周应有一些结构性政策出台，如消费、医改、区域振兴、细化的行业振兴政策等。因此我们认为本周股市将保持震荡，区间在2100-2300点，具有结构性机会，推荐旅游、零售、医药、海西等板块。（成 之 整理）
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