| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月23日 03:27 |
作者： |
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将改变去年在长期单边下跌市中采取回避风险的谨慎小心策略，转变为积极灵活、敢买也敢卖的策略，股票基准仓位将提升到半仓的水平。
“从大类资产配置看，2009年投资实业、房地产、债券都没有太大机会，大量增量资金将进入股票市场。” 江晖在投资策略会上表示，星石系列阳光私募产品在2009年的运作，将改变去年在长期单边下跌市中采取回避风险的谨慎小心策略，转变为积极灵活、敢买也敢卖的策略，股票基准仓位将提升到半仓的水平。
之所以作出这一转变，江晖是基于国内经济今年可能出现回升势头的判断，“A股市场将是一个上下波动的平衡市，存在较多的结构性价值投资机会和阶段性主题投资机会。”江晖表示，在强有力的货币政策与财政政策刺激下，2009年全球经济与中国经济将出现一定回升，央行更将2009年货币供应量M2的增长目标钉在17%，流动性非常充足。
“如果前期政府已经出台的经济刺激政策不能奏效，可能还会进一步推出新的刺激政策。”江晖认为，按照经济理论和历史数据，预计在2008年11月份政府对经济政策进行重大调整后的六个月内，也就是2009年3-4月份，国内经济将出现回升势头。针对2009年上市公司的业绩，江晖认为总体业绩将可能下降15%，股票市场的平均动态市盈率约为23倍。
针对业界所关注的大小非问题，江晖表示，虽然从总量看2009年限售股解禁量将大大超过2008年，但剔除工商银行、中国银行、中国石化等大非持有较多的股票后，解禁压力实际上已没那么大了，大小非的冲击将逐渐减弱。
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