| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月12日 04:24 |
作者： |
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中线弹升趋势仍将延续
申银万国证券研究所：上证指数在2008年12月便走出了连续一年多的下降通道，横向整理两个月后步入拉升过程，突破2100点的重要颈线位之后短线劲升15%。短期均线形成多头排列有利于行情继续向上运行。虽然短线乖离率较大，需要适当休整，后市可能还有反复，但基本上属于弹升途中的巩固。
我们认为，短线需要消化2333点的压力。周三上证指数上摸至2305点后回落，显示2300点之上有些阻力，股指自1814点以来上升近五百点，即使出现回调也较正常；消化2333点之后，下一阻力在2566点，也就是2300点至2500点区间多空的分歧会加大。如果不出现利空因素，就市场本身的运行节奏和趋势看，多方有能力再接再厉。总体上看，中线弹升趋势将延续。
普涨行情难以持续
光大证券研究所：昨日震荡加剧，但市场热点依旧活跃。从基本面看，目前的数据并不乐观，投资者普遍认为宏观经济或在未来几个月内好转，但好转的程度仍存在较大分歧，还有赖于进一步验证。而从境外市场看，道琼斯指数前日跌破8000点大关，俄罗斯近期深陷卢布贬值危机。虽然近期A股市场远强于境外市场，但外围环境如果进一步变差，也可能使投资者调低对此轮行情高点的判断。
总体看，我们认为，经过前期市场连续“逼空”式上涨后，做多动能有所消耗，普涨难以长期持续，个股面临分化，部分前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的个股面临回调的压力。
外盘成短线重要因素
长江证券研究所：由于美股仍有继续下挫的可能，因此对国内市场走势还是构成较大的牵制。但也要注意到，昨日A股成交金额继续放大，表明低位承接有力，市场心态已有较大改观。由于近期国内市场缺乏实质性的内生利空因素，无非是估值水平趋于合理，IPO重启以及“大小非”减持力度增大等等，对大盘不能构成非常大的冲击，相对来说外盘的因素可能短期内对国内市场影响更大。因此，近期应该多关注国际市场的变化趋势。
具体到近期市场的走势，周三上证综合指数到达2300点这个初步目标位后，离2500点的目标位较远，多方进一步做多的意愿暂时减退。从走势看，大盘周四存在进一步向下寻求支撑的要求，但整体上仍是宽幅震荡的局面。
乐观看待4月前行情
兴业证券研发中心：我们认为，流动性反弹至少延续到4、5月份，此前的行情可以积极乐观一些。第一，央行释放流动性的能力和意愿充足。只要央行不进行对冲操作，公开市场操作和外汇占款将带来约4.5万亿的流动性被动释放；第二，信贷增速影响货币乘数，4万亿投资项目所需配套资金推动信贷高增长至少维持至4、5月。
我们认为，在流动性反弹和经济反弹的预期所营造的美好牛市氛围中，行业轮动将持续。接下来，机会将转向涨幅落后、短期趋势走好的周期性行业；风格上将倾向于中大盘股、绩优股，以及涨幅远滞后于大盘的基金重仓股。因此，金融、石油石化、化工、钢铁等行业在资金和趋势推动下有望加速上涨。此外，通讯设备等行业由于电子信息产业规划即将出台也有轮动的机会。
央行降息接近尾声
东方证券研究所：我们认为，央行将再次降息，但降息可能在上半年接近尾声。近三个月以来，新增贷款出现了大幅增长，这既是政府政策强力刺激的结果，也是商业银行早放贷早收益的激励所致。这进一步支持了我们对央行降息逐步接近尾声的判断。由于本月CPI为正，而预计2月CPI 将进入负增长，因此到3月初公布经济数据时，央行再次降低利率的可能性会更大。而经济短期内已有回暖的迹象，因此央行再次降息的幅度可能较小，预计可能为18-27个基点。但为了促进贷款投放及货币供应的恢复，存款准备金率仍具备较多下调空间。
（成 之 整理）
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