| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月05日 05:32 |
作者： |
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上实医药(600607)
评级：推荐
评级机构：兴业证券
董事会已经通过转让上实商务100%的股权的议案，2月6日公司将召开股东大会对该议案进行投票表决。公司拟以10.56亿元的价格向百联集团出售股权。交易完成之后，公司将获得税前投资收益约5.48亿元。上实商务2008年1-10月为公司贡献净利润7400万左右，以后公司每年的净利润将相应减少。
目前市场对于公司关注的重点转向了未来医药业务投资。根据三季报披露，公司账上货币现金高达7.5亿元，扣除银行借款并加上此次转让所得资金后共计16亿元。股改承诺的资产注入仍会进行，但尚无具体时间表。上海市国资委已将上药集团60%的股权划转给上实集团。未来公司将坚持“大病种、大产品”战略，不断增强医药业务的核心竞争力。考虑到公司医药资产整合预期明确，维持长期推荐评级。
新华传媒(600825)
评级：买入
评级机构：国金证券
公司经过买壳上市后两次重大资产重组，现已拥有图书批发零售、媒体广告经营、发行投递物流等文化传媒主业和炫动卡通等媒体内容制作投资。公司通过区域平面广告代理资源整合、经营效率改善以及争取上海市政府的财税政策支持，2008年中报及三季报业绩连续超出市场预期。
公司未来可能在四方面进行外延式扩张，即1)图书发行：多业态“文化 MALL”模式转型凸显地域性级差地租优势；2)广告经营：平媒资源整合进一步深入，跨媒体、跨区域扩张势在必行；3)发行物流平台：依托大股东资源拓展发行业务，区域渠道有望再整合；4)炫动卡通：迪斯尼中文频道最为理想的合作平台。
预计公司2008-2010年每股收益分别为0.523元、0.606元和0.808元，合理估值为17.55元-18.71元，维持买入评级。
南方航空(600029)
评级：增持
评级机构：凯基证券
公司12月国内旅客载客人次同比增加9.1%，达到426.1万人次，全年则同比上升3.4%，达到5,306.3万人次；国际航线载客人次12月同比减少21.7%，为28.5万人次，全年亦同比减少6.7%。货运货邮方面，国内，港台及国际航线运输量同比分别减少11.5%，5.3%和46.6%，有明显放大迹象，全年同比减少2.7%，10%和12.6%。不过，由于国内航线占主导地位，因此国际航线的客货两运数据大幅下滑影响较国航和东航而言要小的多。
2009年1月航油价与燃油附加费双降，燃油附加费的免征将减少公司2009年收入15亿左右，而330元/吨航油价格的减少，将节约公司成本支出近9亿左右。其中，附加费的免征尽管影响占到主营的近3%，但是公司可以通过提高机票折扣等方式转嫁消费者，实质影响将小于预测影响。
目前公司业绩整体表现优于其它四家，一季报受春运带动以及国内市场的相对活跃，短期关注交易性机会。长期还视新增运力投放以后的国内市场反应以及国际市场复苏。小幅下调公司2009-2010年每股收益为0.19元和0.29元，12个月目标价4.08元，维持增持评级。
证通电子(002197)
评级：买入
评级机构：东方证券
公司近日公告将2008年业绩同比增长由此前预计的30-50%上调至50-60%。业绩超出预期的原因有二：一是EPOS订单及订单确认超预期；二是自助服务终端产品由于奥运会因素三季度采购转移到四季度。基于公司2008年订单结转测算，预计2009年1季度公司将保持50-100%的快速增长，公司目前产能利用情况理想。
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