| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月19日 03:10 |
作者： |
付建利 |
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鹏华基金在日前公布的2009年第一季度投资策略报告中表示，2009年全球经济增速放缓，美、欧、日等发达国家经济将出现负增长，金融危机有进一步恶化的可能。在采取有效措施稳定金融市场，刺激经济的前提下，下半年发达国家的经济有望复苏。
鹏华基金表示，2009年上半年经济形势严峻,但中国政府及时采取了有效的应对措施，一方面大幅放松货币政策，一方面推出巨额政府投资计划。中国政府财力充足，对经济的控制力强。政府投资有望在下半年拉动经济复苏。2009年一季度对资本市场有利的因素包括：第一，政府“保8”态度坚决，积极的财政政策和适度宽松的货币政策催生结构性的投资机会，政府创造需求成为难得的亮点，股市的政策环境非常正面；第二，次贷危机对国际金融市场的流动性冲击已经过去，外围股市有望走稳；第三，大宗商品价格处于低位，降低中国制造业的生产成本，给中下游行业带来盈利改善契机。鹏华基金同时表示，宏观经济下滑程度可能超出市场预期、上市公司盈利恶化也有可能超出预期，这些因素对股市上行带来一定压力。
鹏华基金表示，2009年一季度基本面恶化与积极的宏观反周期政策、股市救市措施和逐渐充沛的流动性角力，市场将呈现震荡市特征，仍要坚持积极防御，波段操作，以受益政策推动、成本下降和产业整合为投资线索，把握主题投资和个股机会为主。在行业配置上，超配医药、零售、食品饮料、品牌服装等抗周期性强的消费品；超配受益财政扩张的电网设备、建筑、铁路设备；超配受益货币政策放松的地产，金融股加大配置力度；超配成本大幅下滑、业绩改善的电力板块。同时关注并购重组、上海本地股等主题投资机会。
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