| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月07日 04:21 |
作者： |
望江 |
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去年12月下旬以来，在小矿减产导致供应紧缩和下游需求恢复两方面的共同作用下，国内煤炭价格维持反弹走势，短期稳定；但促使煤价企稳的基础或仍然脆弱。
去年12月下旬以来，国内煤炭价格保持上升势头。据煤炭资源网统计，焦煤方面，山西古交2号焦精煤车板价由去年12月22日的1100元/吨上涨至今年1月5日的1180元/吨，涨幅为7.3%，目前价格已经接近上市公司实际销售价格；动力煤方面，山西大同地区发热量为6000大卡的动力精煤车板价由去年12月22日的570元/吨上涨至今年1月5日的610元/吨，涨幅为7%。与此同时，秦皇岛港煤炭库存下降至575万吨的较低水平，较11月份的高点下降近40%。
国内煤炭价格为何在岁末年关演绎出一段上升行情呢？分析人士认为这主要得益于煤矿减产带来的供应紧缩以及下游逐渐走出低谷导致的需求恢复。
从供应角度来看，我国乡镇煤企产量增幅放缓为行业整体产量下降做出贡献。据煤炭资源网统计，去年11月全国原煤产量2.30亿吨，同比减少2.6%，环比基本持平；小煤矿则充当了产量下降的主力军，去年11月乡镇煤企生产原煤8109万吨，同比减少12.68%，环比减少1.33%，已是2008年8月以来连续4个月减产。对于未来小煤矿产量走势，国泰君安煤炭行业分析师杨立宏认为，未来2-3个月是小矿的传统假期，仍将维持相对低产量。
煤炭价格除了来自减产的支撑外，下游需求回暖或也是推动煤价反弹的因素之一。有分析认为，宝钢上调了其今年2月份大部分产品出厂价格或是下游需求恢复的一个信号。来自煤炭资源网的统计数据显示，冶金企业煤炭库存继去年10月下降后，2008年11月底库存为571.38万吨，较前一月回落12.42%，降幅较上月提高7个百分点。分析人士认为，随着钢铁企业存货继续消化，钢铁产量出现企稳趋势，焦炭、钢铁行业价格小幅回升，表明下游行业减产力度减缓，且产能利用率仍有希望继续恢复。
在上述两方面作用下，煤价短期稳定；但分析其企稳的两因素，煤价获得短期均衡的基础或仍比较脆弱。供给方面，价格暴跌、销售不畅引起的被动减产是价格得以维稳的供给面原因，这部分未利用的产能成为蓄水池，随时可能释放，考验需求承受力，市场期待影响长期供给的催化因素出现，如小煤矿的退出力度加大或整合的政策支持力度加大；需求方面，火电的旺季因素以及钢铁等下游行业在逐步消化高库存的基础上实现产量降幅趋缓、价格企稳是煤价稳定的需求面支撑，但其下游需求是否见底回升还待观察和确认，否则较低的产能利用率难以支持煤价长期和大幅回升。
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