| |
上海道邦投资林荣时
产业资本正在国内资本市场进行的抄底运作，已经是它们近几年的第二轮了。自从股权分置改革全面启动后，像银泰百货、三一重工、宝钢集团、雅戈尔等产业资本，相继买入多家同行业上市公司或者其自身国内A股上市的股票,在上一轮牛市进程中这些抄底买入的股票分别分批减持,取得了丰厚的投资收益。与股权分置改革时相比，现在的举牌抄底少了些财务性投资的色彩，多了些产业并购的意味。
股改时进场抄底的产业资本，随着股指向6100点狂飙而赚得盆满钵满，这些产业资本赚钱靠的是长线眼光投资。现在抄底的产业资本，未来三至六个月内能不能赚钱不好说，但一两年后肯定可以赚钱,从更长远的产业整合角度来说现在的抄底无异于是挖掘到了宝藏。而热衷短期交易的投机金融资本，缺少的就是长线投资的耐心。
产业资本股改时的抄底，虽然有产业整合的打算，但比重更大的是获取股改对价这种制度性产生的二级市场一次性收益。相反，现在的抄底，则完全是因为上市公司跌出了价值。价值体现在两个方面，一是投资价值，二是整合价值。由于现在能够利用的并购金融工具比股改时要多，因而抱着产业整合目的而来的产业资本更多。如果中国经济不出现系统性崩溃，那么现今两年之内国内资本市场将进入低位盘整区域，且会给足时间周期。对有资金实力的企业来说，当前是通过并购整合、实现企业跨越式成长的历史性机遇。
海螺水泥购入水泥行业上市公司股票、马应龙对羚锐股份、茂业百货对渤海物流、商业城等的并购，有的看中股价低于实际产业投入成本,有的考虑通过抄底来吸引市场眼球扩大知名度,有的从长远的产业整合行业兼并收购角度出发,即使未来不能参与整合，产业资本在股价较低的时候抄底，未来也能处在进可攻、退可守的优势地位。
在大规模抄底运动到来之际,不论其目的是投资还是整合,其对目标上市公司来说,极具正面积极意义,也充分能够证明上市公司自身价值所在,股市就好比一台秤,是金子必将发光。
|
