| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年10月20日 04:08 |
作者： |
秦洪 |
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金百灵投资 秦洪
提要
值得肯定的是，从一个中长线走势的角度来看，产业资本增持的信息就如同星星之火终可燎原一样，更何况，目前产业资本接二连三地增持并不止是星星之火，所以，对中长线A股市场必将带来积极的做多能量。
上周A股市场在震荡中重心持续下移，黑色一周得以重现。但上周五的一根低位阳K线则激发了市场新的期待，如果再考虑到刺激经济增长的相关政策预期所带来的做多动能等因素的话，A股市场或迎来一定的喘息机会。
两类产业资本开始行动
近期全球资本市场处在金融海啸的漩涡之中，全球性的金融危机似乎离我们越来越近。在此背景下，广大投资者纷纷抛售股票，但具有战略眼光且拥有极强的实业投资优势的股神巴菲特在近期屡屡出手，再度上演大跌背景下增持优质公司股票的一幕。
而在A股市场，同样能够从实业资本的角度进行思考且能够作出具体行动的信息也渐趋增多，这主要体现在两类产业资本市场的行为上，一是中兆投资在上周持续两次发布公告称增持了渤海物流、商业城的股权，而且增持比例是超过5%，在风声鹤唳的调整趋势，如此大手笔的增持行为的确令市场为之一振。
二是大股东的增持案例在短期内迅速增加。据不完全统计，自10月6日以来，至少有42家上市公司的股东在二级市场增持，合计股份7890万股，增持金额达到6.97亿元。如此的行为，一方面向市场表明了控股股东对当前上市公司二级市场股价低估的观点，另一方面则改善了证券市场对大小非限售股解禁后的预期，也就是说，如果股价低于自己的预期和判断，大股东不但不会继续减持，反而会增持。如此就有望化解所谓二级市场供求失衡的矛盾，提振市场的持股信心。
短线做多效应不明显
值得指出的是，在2005年下半年，一方面出于为股改辅路的意图，另一方面则是因为当时A股市场的确出现了低估的特征，所以，宝钢股份等大股东纷纷出巨资增持二级市场流通股份，如此的合力最终牵引着A股市场进入了为期二年的超级大牛市。所以，随着大股东的增持行为增多，有业内人士开始预期新一轮牛市的开始。
对此，笔者倾向于认为历史很难重演，一是因为目前单个大股东的增持数量较当时有着较大的差别，二是因为当时适逢我国经济持续快速增长的上升周期，钢铁、房地产、汽车等行业景气度乐观，所以，大股东的增持行为借力打力，推动着A股市场出现一波力度极大的超级大牛市。
但反观当前A股市场所处的宏观背景，虽然经济基础依然扎实有力，但短期则由于受到全球金融海啸所带来的出口增速放缓以及房地产、汽车等行业销售不振所带来的经济增长放缓的预期，在此背景下，大股东的增持对市场的短线刺激力度自然要明显弱于2005年的下半年。由此也出现了，这边增持声刚落，那边股价继续下探的现象，在短期博弈格局中，大股东成为基金、中小投资者等二级市场参与者的接盘者。
星星之火终可燎原
值得肯定的是，从一个中长线走势的角度来看，产业资本增持的信息就如同星星之火终可燎原一样，更何况，目前产业资本接二连三地增持并不止是星星之火，所以，对中长线A股市场必将带来积极的做多能量。
一方面，基于产业资本的增持行为或将持续，尤其是中兆投资的增持或将给A股市场带来新的坐标，充分向市场折射出当前A股市场虽然面临着业绩增速放缓的压力，但是无论是产业基础、产业战略价值等角度出发，A股市场部分上市公司的二级市场股价已低估。因此，这无疑会激发各路资金从战略的角度挖掘相对低估的优质品种，如此就有望牵引着新多资金的介入，从而逐步改善短线的供求关系。
综上所述，笔者认为，固然短线趋势受制于港股、美股在上周五冲高回落的压力而有所不振，但从中长线角度来看，目前A股市场已进入价值至少是不少企业战略价值投资的区域，建议投资者可以从中兆投资以及大股东频频增持的角度思考上市公司的投资价值，并可考虑战略建仓。
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