| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年09月04日 02:49 |
作者： |
刘玄 |
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平安证券综合研究所刘玄
周三权证市场涨多跌少，收绿的品种也均较正股抗跌。
从溢价率来看，昨日权证市场平均溢价率为120.18%。权市总成交额为158.17亿元，较前日略减5.31%。从换手率来看，表现最为活跃的依旧是小盘认购权证。
上汽CWB1尾盘崛起，上涨5.14%，位居购证涨幅榜之首。最近两个交易日，上汽CWB1与正股连续两日收红。不过，从估值上来看，上汽CWB1溢价率高达376.58%，引伸波幅也较近期历史波幅高出2倍多，以投资价值判断暂属严重高估。从流通份额来看，上汽CWB1盘面处于中等，相对于小盘购证，上汽CWB1鲜有亮眼的表现。而该品种昨日换手率也仅有80.98%，后市持续走强的难度较大。如果大盘进一步走弱，这种高估值品种调整的概率较大，如正股表现较好，则目前价格可获支撑。
深高CWB1昨日表现惹眼，日换手率为308.26%，位居两市热门榜之首。从分时图上可以看到，昨日开盘后不久，深高CWB1开始发力，涨幅最高冲至10.20%，回落后窄幅波动，尾盘明显下行，收涨2.79%。从正股的表现来看，深高速表现较为稳健，连续两日收红，昨日更是大涨6.20%。由于流通份额只有1.08亿份，深高CWB1盘面较小，也是资金经常关注的品种。如果后市正股能够维持强势，深高CWB1短线机会较多。
在油价大跌的刺激下，中国石化昨日高开高走，上涨1.31%。认购证石化CWB1随之走强，早盘涨幅一度冲高至5.07%，收盘时仍涨2.29%。如果油价进一步走低，石化CWB1也会从中受益。此外，石化CWB1还具有绝对价格较低的优势，名义杠杆为4.02，投资者可以短线关注。
作为目前上流通份额最小的品种，中远CWB1常常给投资者带来惊喜，职业炒家们也常常眷顾该品种。从中远CWB1昨日表现出来的抗跌性可见，做多该品种的力量十分强大，如果正股能够出现反弹，中远CWB1再现火爆局面的可能性较大。
上周表现抢眼的国安GAC1昨日跌1.31%。相比正股中信国安5.13%的跌幅，国安GAC1抗跌性明显。该品种也属于小盘购证，该类品种，在正股上涨时常常会较好的表现。不过，从技术上看，近期正股出现反弹的难度较大，建议投资者谨慎。
尽管负溢价程度高达17.85%，钢钒GFC1昨日表现仍然远落后于正股，仅微涨0.27%。该品种表现不佳的原因有二：一是攀钢钢钒的整体上市方案即使通过，钢钒GFC1的持有人也很可能无法享受现金选择权；二是钢钒GFC1流通盘较大，流动性较差。
从资金的动向看，小盘证仍是市场上的最受追捧的品种，权证大户也频频现身该类种。值得注意的是，资金对该类品种的操作策略有所调整，持有期限明显缩短。
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