| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年07月30日 06:08 |
作者： |
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付瑞雪
美国国会参议院26日破例周末开会，表决批准一项总额为3000亿美元的住房援助议案，授权美国财政部无限度提高两大住房抵押贷款机构“房利美”和“房地美”的贷款信用额度，必要时可不定量收购两机构的股票。议案批准美国联邦住房管理局向陷入次级住房抵押贷款危机的房主提供总额3000亿美元转按揭贷款担保。
市场体制健全、发达的美国，一直斥责其他国家直接干预市场的做法，一直奉行按照市场规律办事，实行市场自主调节的玉律。但是，面对美国房市崩盘，大批房主无法按期还款导致众多银行资金链断裂，并使得许多欠款房主的房屋被强制拍卖的困境，尽管受到各个方面的议论，美国政府还是不得不下决心直接救助楼市。
以笔者看，美国政府付出3000亿美元巨资来救助楼市，实际上是在为过去在楼市上的失误买单。美国的深刻教训，各个国家特别是中国应该汲取。
教训之一，美国过去放任楼市过热、住房价格暴涨而不加强监管、合理引导，致使泡沫越吹越大，最后酿成大错。
2007年上半年以前，美国楼市连续多年出现火爆行情，住房价格非理性攀升。给贷款金融机构造成这样一种假象：楼市价格只会涨不会跌，发放个人住房按揭抵押贷款就是不要其他任何条件包括借款者的收入状况，就价格上升，最终拍卖住房也能完全抵偿贷款本息。结果，金融贷款机构大大降低了贷款准入门槛甚至不要门槛。最终出现金融风险，至今无法收拾。假如在楼市过热、价格非理性上涨时，美国政府、美联储联手大胆干预市场，特别是通过有利措施遏制住房价格的暴涨，挤干楼市泡沫，使其价格回归其真实价值。那么，今天的代价将会小得多。
教训之二，美国当局对楼市金融监管的松懈导致出现许多漏洞。
美国是一个金融衍生品链条非常长、非常发达的国家。这一方面促进了金融业的发展，另一方面，一旦哪个环节出现问题就会造成连锁反应，牵扯的链条长。对于次贷危机来说，美国不是没有个人住房按揭贷款管理制度和办法，而是由于监管缺失和不到位，导致金融贷款机构放松了条件甚至不要条件发放贷款。包括一些知名信用评级机构，在次贷危机中都扮演了不光彩角色。
教训之三，虚假信息泛滥和“忽悠”大行其道，对市场预期有严重负面影响，把楼市导向了不归路。
比如：“楼市价格只会涨不会跌”的大忽悠。在这种忽悠预期下，百姓无论是否真有需求都加入购房队伍，因为今天不买明天更贵；银行放松了贷款条件，反正楼市只会涨不会跌，只要将借款人楼市抵押做扎实，就没有金融风险；无论是房地产的专业企业还是其他企业都加入了房地产开发行列，反正价格只要上涨就有暴利。结果，住房价格越来越高，楼市泡沫越来越大，金融风险、购房者风险以及开发者风险都在增大。最后“神话”破灭，一哄而进的大量百姓、金融机构、开发企业都被套牢。“楼市价格只会涨不会跌”的忽悠者，是楼市崩盘的帮凶，是房地产金融风险的罪魁祸首之一。这个教训必须汲取。决不能让少数具有话语权的忽悠者，大肆扰乱视听，破坏市场正常预期。
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