| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年07月15日 05:03 |
作者： |
王剑 |
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周一大盘出现了小幅反弹，但两市成交金额却萎缩到不足千亿元的水平交投清淡市场陷入两难境地
国盛证券王剑
周一两市股指出现了小幅反弹，但成交金额却进一步萎缩到不足千亿元的水平，股指也继续受压制于30日均线，显示均线系统对市场的压制影响还很大。尽管盘中个股表现非常的活跃，仅仅涨停个股的数量就多达38只，反应出部分资金做多的意愿较为强烈，但大市值的个股普遍走势弱于市场平均水平，显示市场推动做多资金不足。我们认为，短期内市场处于向上无力、向下不甘的弱平衡格局，上下波动空间都不会太大。
市场向上做多力量不坚定
就周一大盘走势情况来看，股指曾经一度有上涨拉高的动作，但持续性都不强，高位总是会遇到较为强劲的回调压力。由于期间成交并没有显著的变化，只能理解为做多力量的信心不足。其中最为典型的就是指标类个股的走势，此类个股均呈现低开高走的特点，但成交都在萎缩，并且涨幅都非常有限。由于其前期连续两个交易日的下跌，使得空方能量暂时被消耗，但上涨的动力明显不足，目前仅仅是有止跌的意愿。
由于长期以来股指受到中长期均线系统的压制，导致股指反弹高度受到较大限制，而且，周一股指在短期内就面临着30日均线的技术压力，因此当逼近该点位的时候，市场就采取了主动的下跌，以回避上行压力。由此来看，短期内市场进一步大幅上行的阻力仍不容小视。
活跃资金多青睐小市值品种
值得注意的是，无论是周一还是近一段时间内表现活跃的个股多数都是小市值品种，如近期连续5个涨停的方大A，以及前期持续上涨的广州冷机，由于流通盘较小，其上涨所需的资金有限。即使是目前股价处于较高位置的隆平高科，其启动的时候市值也并不大，说明了目前活跃资金只是青睐小市值品种。
今年以来涨幅较大的个股，从其股东结构也可以发现，绝大多数都没有太多的基金身影，反应出介入资金的性质是非基金类的机构。如果市场始终是此类个股持续活跃，则表明当前市场还是处于一种弱势的格局。由于目前市场主流机构尚未开始集体做多，因此，市场颓势的真正扭转尚需时日。
短期仍将处于平衡格局
就当前市场情况来看，由于股指累计跌幅巨大，导致了空方能量有较大的释放，特别是从近期的半年报情况来看，上市公司业绩还维持着一定的增长态势，使得上市公司的股价定位并不高，也就没有太大的下跌空间。最为典型的就是银行类个股，其业绩大幅提升，目前动态市盈率已经只有十几倍的水平，存在较为明显的低估。
不过，由于经济发展的仍存在诸多不确定性，使得投资者对后市的反弹高度并不乐观。从未来发展趋势来看，上市公司业绩还面临着下滑的压力，今年由于税率下调的因素导致了上市公司业绩的提升，但明年则缺乏新的上升动力。同时，市场正在大步走向全流通时代，资金的压力将是非常沉重的，所以，市场一时难以有太大的上涨动力。短期内市场仍处于一种弱平衡格局当中，上下的空间都不会太大，股指将小幅的波动，等待盘整一段时间之后再最终选择方向。
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