| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年05月19日 05:16 |
作者： |
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中国证监会研究中心黄明：不断完善资本市场定价机制
本报讯 中国证监会研究中心博士黄明在论坛上表示，资本市场具有两个最基本的功能，即直接融资和资产定价。但从中国资本市场的现状来看，还没有很好地实现这两个基本功能。
他说，当前直接融资比例过低的现状仍没有得到明显的改善，而资产定价功能则存在着更明显的问题。如果资本市场的定价功能得不到完善，就很难发挥资本市场优化资源配置的作用，也很难促进公司治理的改进。
黄明表示，要促进我国资本市场的长期健康发展，就要不断完善资本市场的定价机制。从这个角度出发，市值管理就应该充分反映企业的真实价值。在这一前提下，企业应该具有很好的分红现金流，因为这是衡量企业真实价值的重要标准。
对于市值管理，黄明表示，上市公司应该努力提升企业的真实价值，减少股价虚高。他说，当前我国资本市场的发展，正处于一个新兴加转轨的阶段，我们目前要通过加强基础性制度的建设，实现资本市场的定价功能。而市值管理，涉及到资本市场许多制度性建设的问题。加强市值管理，有利于促进我国资本市场的基础性制度建设。
此外，就如何做大做强上市公司，黄明建议，加强上市公司的信息披露，改进信息披露的内容、格式、程序，强化信息披露的监管手段，不断提高信息披露的有效性、权威性，加大违规披露的成本，不断借鉴国际先进经验，提高信息披露的及时性。同时，不断完善上市公司的治理，提高治理水平。
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