| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年04月16日 05:47 |
作者： |
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下跌趋势仍没有改变
光大证券研究所：昨日深成指、沪指、沪深300指数盘中均创出本轮下跌以来的新低，但午后抛盘有所减轻，市场人气有所好转。不过，昨日两市成交量并没有效放大，在众多套牢盘的压力下，反弹能否持续还有待基本面进一步配合。
近日将公布三月CPI等一列数据，市场普遍预期将比二月份好转。不过，虽然管理层通过一系列的限价行为控制了物价的上涨速度，但在境外市场石油、食品价格连续上涨的情况下，后续通胀的压力仍将存在，进一步宏观调控的力度和作用仍不可忽视。
总体看，短期市场的技术性反抽带来了一些交易性机会，但在绩优蓝筹股没有企稳走强、市场整体估值体系仍末稳定之前，下跌趋势没有改变。
关注IPO重启的短期冲击
上海证券研究发展中心：我们注意到，2008年以来小盘股慢节奏上市的步伐在上周突然发生改变。4月7日到4月9日，证监会连续发布4份发审委工作会议公告，将审核华东数控、大东南包装、中原内配、四方继保、华昌化工、步步高、蓝焰煤业和二六三网络通信8家公司的IPO申请。3天8家公司发布上会公告，这即使在A股IPO最为活跃的2007年第四季度也极为罕见。由于1月份以来市场持续下调，公司上市速度放缓，使很多公司的上市申请被积压。根据我们统计，去年全年A股IPO融资额为4473亿元，今年一季度以来A股IPO融资额仅完成549亿元，结合我们对2007年下半年以来的月度IPO融资额统计来看，一轮IPO融资“见底回升”的高潮即将启动。
虽然我们认为IPO不会产生如大小非解禁给市场带来的估值压力，但短期对虚弱市场资金面的冲击值得重视。
沪指二季度将重返4000点
东方证券研究所：客观看，由于投资和内需提升存在空间，政府在通胀和增长两者中仍偏向增长。我们预计2008年中国经济仍会较快增长，预计一季度GDP增速为10.5%，全年为10.3%。考虑经济高速增长、所得税改革、资产注入等因素，2008年上市公司的盈利增速仍有望达到30%的水平，依然是一个可以接受的水平。
展望近期的市场，由于连续大跌使得市场信心遭受严重打击，种种市场消息都被当利空，或者放大负面消息，特别是房地产行业的不确定性使市场情绪难测，悲观者的逻辑是地产资产价格如股市一般也出现大幅下跌，其对银行体系的损害和经济增长的压抑都是巨大的。
市场在低落反复更多来自于情绪的影响，虽然不排除短期再创新低的可能，但我们对2季度的市场总体看法偏暖，认为上证指数将重返4000点，理性的投资者不必对经济和企业盈利增长前景过分悲观，保险、银行、煤炭等超跌的权重蓝筹和破发的央企都是好的反弹投资选择。
反弹仍需看权重股脸色
海通证券研究所：本周三国务院新闻办将举行记者招待会，国家统计局新闻发言人将发布今年一季度国民经济运行情况，而本周五也将公布包括价格指数在内的一系列宏观数据。
我们认为，市场对于CPI创新高已经形成了普遍预期，提前消化预期在盘面上已有所反应。在利空传闻下，权重股特别是地产股对于市场人气的打击较为严重，而从近期运行状况来看，地产和金融是率先企稳展开反弹、但又是近两个交易日领跌的板块，对人气的影响较大。换句话说，金融地产等权重股下跌对市场信心有比较严重的动摇。但我们认为，在宏观数据不理想的背景下，这种短线下挫可以理解为对利空过于敏感的反应，急跌后反弹的领头羊任务仍将落在这两个板块身上，短线反弹仍然需要看地产金融等权重股的脸色。
下档承接力量仍显不足
齐鲁证券研究所：2008年一季度，我国企业和居民资金从股市撤离转而增加定期储蓄，投资基金、基金转户理财、券商委托理财、QFII等资金密集发行积极入市，多空双方资金正在积极换手。从成交量放大的情况看，下档承接力量仍显不足，短期股市仍然延续调整趋势。本周启动发行的基金达4只，同期发行的基金可能再度达到10只以上。基金专户理财第一单4月11日正式入市，后续将有多家基金公司跟进。证监会日前批准韩国保德信资产运用株式会社合格境外机构投资者QFII资格，使得QFII扩容至54家。
综合分析，中长期来看，受经济增速减缓、限售股份解禁、扩容压力增大等多重因素影响，大盘维持震荡调整趋势。短期来看，沪深股市仍在下降通道内震荡，后市仍以调整为主。
（成 之 整理）
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