| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年03月29日 08:12 |
作者： |
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北京首放
本周五，沪深两市先抑后扬、绝地反弹。从盘面看，海通证券、中国人寿和兴业银行等金融股纷纷上涨，明显成为市场一道亮丽的风景线。我们认为，从基本面看，金融行业仍在规范中发展，在发展中繁荣，从而推动相关上市公司业绩持续增长。从市场角度看，由于招商银行、中国人寿和中信证券等金融股，经过近期暴跌之后，积聚了内在反转动能，其上涨趋势一触激发。
保险市场潜力广阔
随着北京奥运会临近，我国保险市场潜力进一步增大，保险业未来的发展前景非常广阔。随着经济的发展，国家、企业和居民家庭的财富日益增长，社会各界对财产保险的需求会越来越强。特别是随着汽车进入居民家庭的步伐逐步加快，作为产险的第一大险种，车险良好的发展前景无疑为产险的发展上了“保险”。人身险业务是我国保险业务的重要组成部分，随着我国城市化进程的推进、居民人均收入水平的提高和保险意识的增强，购买商业性人身险的人员数量和数额都将大幅增长，寿险、健康险和意外险市场的前景都非常广阔。所以，在国泰民安和GDP持续增长背景下，我们长期看好保险市场前景。目前，目前沪深证券市场共有3只保险股，它们分别是中国人寿、中国平安和中国太保等。中国平安巨额融资事件，引发了股价连续重挫，从最高价149.28下跌至最低价48.30元， 跌幅高达67.6%。从而拖累整个保险股的走势。不过，目前存在超跌反弹的动能。
银行业继续高增长
2007年是中国银行业丰收的一年。从已披露的银行年报看，除了中行因次贷导致盈利增速较低以外，其他银行普遍实现了50%以上的高速增长。招商银行、中信银行、深发展和兴业银行的业绩均较上一年翻番；工行、民生银行、浦发银行的业绩增长超过60%；华夏银行业绩稍显逊色，同比增长44%；受次贷危机影响最大的中国银行，利润同比增长31.33%。总体看来，银行业在去年取得了丰硕成果。
尽管今年存在国内及外部金融环境动荡等诸多不利因素影响，但我们认为，上市银行净利润今年仍将保持40%以上的增长，这一增速已经考虑到贷款额度控制以及进度控制的负面影响和中长期贷款重新定价滞后效应的正面影响，并预测上市银行2009 年的业绩增长也将超过25%。
逢低吸纳优质金融股
首先，我们不要过分夸大次贷危机和货币紧缩政策对金融业影响，尤其是对银行业影响。次贷危机对我国金融机构的影响是非常有限的；货币紧缩等宏观调控政策对银行业的弱影响正在消化。实际上，银行业第一季度盈利增长可能远超预期，行业平均同比增速在60%以上。其中招商银行、深发展、兴业银行和工商银行等银行股，今年第一季度净利润同比增速可能远远超越80%；其次，从走势上看，由于金融股在股价连续重挫之后，其调整时间和幅度都比较到位，处于估值历史上的低端，近日机构资金在低位逢低吸纳迹象相当明显。如招商银行、中信证券和中国人寿等金融股已经出现底部放量走高趋势。不排除一部分先知先觉的机构投资者采取逢低进场、提前布局金融股的投资策略。
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