| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年03月26日 08:42 |
作者： |
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证券时报记者张媛媛
海外创业板市场的一幕幕新现象和一组组新数据正更新着我们的观点，我们需要重新审视创业板———经历了2000年网络股泡沫破裂的洗礼后，目前在全球范围内，创业板市场又重新焕发出蓬勃生机，在推动产业升级、促进科技创新方面正发挥越来越重要的作用。同时，给了正在设计和酝酿中的中国创业板四点启示。
启示一：设立创业板市场是一国经济发展的内在要求。创业板市场可以满足企业多样化融资需求，为自主创新和创业精神提供强大支持平台，推动经济增长及产业升级，极大地促进一国经济的发展。例如纳斯达克市场是美国90年代摆脱滞胀、重新引领世界科技潮流的重要推动力，而科斯达克市场则被认为是韩国摆脱亚洲金融风暴，迅速恢复经济活力的关键因素之一。目前，尽快推出创业板市场已经成为我国推行国家自主创新战略、推动国民经济升级发展的迫切要求。
启示二：国家的经济规模决定了创业板的规模。国家经济规模很大程度上决定了创业板上市资源的丰富程度，因此决定了创业板的规模。2006年底市值最大的5家创业板所在国家依次为美国、英国、日本、韩国和加拿大，而与之相对，市值最小的5家创业板市场分别位于冰岛、菲律宾、奥地利、南非和土耳其。
启示三：创业板的生命力较强。海外大部分创业板市场经受住了2000年以来市场指数大幅下跌的考验，还有多个国家新设了创业板，其内在原因是创业板这一资本市场组织形式能够提供适应广大中小企业融资需求特点的服务，因此具有较强的生命力。
启示四：创业板市场指数的下跌不能等同于创业板失败，因为资本市场本身具有周期性特征。海外主要创业板市场都经历过市场指数的大起大落，如纳斯达克、AIM等成功的创业板市场，其股票指数都曾经下跌了50％以上，但是，随着整体经济状况的好转，海外创业板市场近年来又取得了新的发展。
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