长盛中信全债指数增强型债券投资基金2007第四季度报告 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年01月22日 05:58 |
作者： |
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一、重要提示
基金管理人长盛基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于２００８年１月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为２００７年１０月１日起至２００７年１２月３１日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
１、基金简称：长盛债券基金
２、基金运作方式：契约型开放式
３、基金合同生效日：２００３年１０月２５日
４、报告期末基金份额总额：１，０７９，１３１，５９７．８７份
５、投资目标：本基金为开放式债券型基金，将运用增强的指数化投资策略，在力求本金安全的基础上，追求基金资产当期收益和超过比较基准的长期稳定增值。
６、投资策略：本基金采用“自上而下”的投资策略对各类资产进行合理配置。通过指数化债券投资策略确保债券资产的长期稳定增值，同时运用一些积极的、低风险的投资策略来提高债券投资组合的收益。
（１）在对宏观经济形势和证券市场走势进行科学分析的基础上，自上而下进行资产配置。
本基金将重点关注经济增长率、工业总产值增长率、产品产销率、外贸进出口额、物价指数等宏观经济指标，通过对宏观经济形势、财政政策及货币政策的深入分析，对未来经济走势、投资环境变化及利率走势做出科学、合理地判断，并在此基础上采用“自上而下”的资产配置策略，首先确定基金资产在债券、股票和现金资产之间的配置，再确定债券资产中战略性与战术性债券资产间的配置比例，最后按照不同方法具体构建债券、股票投资组合。
（２）运用指数化的增强性投资策略，获得超过目标指数的收益水平。
在指数化投资的基础上，针对债券市场当前存在的结构性失衡，通过控制债券投资组合久期与指数久期有限度偏离，运用收益率差异策略、资产选择策略等积极资产组合管理策略，依据总收益分析实现对各类属资产的合理配置。
同时，遵循稳健投资原则，积极参与股票增发，并运用投资组合保险策略适当进行股票投资，提高组合的整体收益。
（３）充分利用市场无风险套利机会，适当运用杠杆原理，有效提高投资组合的收益水平。
本基金还将充分利用以下无风险套利机会提高资产盈利水平：
①利用同一债券品种在不同债券市场上的价格差异，通过无风险套利操作获得由于市场分割带来的超额收益；
②利用同期限债券回购品种在不同市场上的利率差异，通过开展无风险套利操作，提高投资组合的盈利能力；
③利用同期限债券品种在一、二级市场上的收益率差异，通过投资品种的转换获得一、二级市场的差价收入；
④通过债券回购所获得的资金参与新股申购和新股配售，获得稳定的股票一级市场收益；
⑤随着未来利率期货、利率期权、利率互换等可以有效规避利率风险的金融衍生产品的推出，在主管机关批准后积极开展套利操作。
此外，多层次的风险监控体系和组合动态调整机制将确保各种积极投资策略和无风险套利操作的有效实施和执行。
７、业绩比较基准：中信全债指数收益率×９２％＋中信综合指数收益率×８％
８、风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其长期平均风险和预期收益均低于股票型基金。
９、基金管理人：长盛基金管理有限公司
１０、基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
２００７年４季度主要财务指标
注：１、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
２、所列数据截止到２００７年１２月３１日。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
长盛债券基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００３年１０月２５日至２００７年１２月３１日）
四、管理人报告
（一）基金经理简介
王茜女士，１９７６年３月出生。武汉大学工商管理硕士。１９９６年７月至２００２年６月，历任武汉市商业银行信贷管理部交易员、副经理、总经理助理。２００２年７月至２００２年８月，任职于中信证券固定收益部。２００２年９月加入长盛基金管理有限公司，负责债券组合管理，曾担任全国社保基金债券委托组合经理助理，自２００３年１０月２５起任长盛中信全债指数增强型债券投资基金（本基金）基金经理，自２００５年１２月１２日起兼任长盛货币市场基金基金经理。
（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本基金管理人在报告期内，在基金运作中遵规守信，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
（三）报告期内的业绩表现和投资策略
１、行情回顾及运作分析
２００７年４季度中，银行间债券市场继续承受紧缩性货币政策的冲击，整体收益有所上行，维持了全年的弱势格局。相对于一致看淡的三季度，市场普遍寄予４季度一定的期望，期望债券市场能有所起色。但在通货膨胀率继续高位振荡，以及市场流动性依然泛滥的压力下，中国人民银行连续采用上调法定存款准备金率、加息等综合货币政策工具进行宏观调控，债券市场利率不降反升。在２００７年４季度中，国债收益率曲线呈现明显的平坦化变动形态，主要表现为短期利率快速上升，长期品种相对稳定。回顾整年，在前三季度长期利率领先上行的背景下，４季度，市场利率的表现，终于与“熊市变平”的加息周期利率曲线正常形态理论相符，即在连续加息作用下，曲线呈现平坦化变动态势。
在纷繁芜杂的宏观经济形势影响着债市以外，４季度，资本市场ＩＰＯ因素继续扮演着喧宾夺主的角色。不但微观上，大型ＩＰＯ事件令收益率曲线短期端波动异常；甚至在宏观上，流动性调控节奏受到ＩＰＯ因素的牵制，令宏观流动性呈现“总量宽松”与“阶段性失衡”并存的特征，给管理层政策制定以及机构操作带来了相当难度。这也是４季度国债利率曲线短端及央行票据利率大幅上升的重要原因。股票市场方面，一级扩容速度继续保持较高水平，给市场资金带来一定压力；另一方面，通货膨胀带来的央行的紧缩货币政策，持续不断的加息、控制信贷，整体企业利润增速的减缓以及市场整体估值偏高等因素，导致４季度股票市场经历了一定幅度调整。
２、 基金业绩表现
４季度，长盛债券型基金基本准确把握了债券市场和股票市场的运行趋势及各类投资工具的风险收益特征，基于风险收益合理配比的原则，在保持了权益类资产总体适中的配置比例的基础上，根据不同阶段各市场的风险收益特征变化，适时适度动态调整了组合中各类资产的投资比例，较好的规避了市场下跌风险；同时运用融资杠杆积极参与新股发行、再融资等低风险投资，当季取得了较理想的投资回报。截至１２月末，长盛债券基金份额净值１．３００１元，当季净值增长率为４．１５％，高于同期比较基准４．０３个百分点。
３、市场展望和投资策略
展望２００８年１季度，ＣＰＩ仍将保持高位并可能再创新高。在紧缩性货币政策的大背景下，尽管债券市场受资金推动短期可能出现一定反弹，但我们认为其反弹的时间及幅度有限，我们仍对债券市场保持谨慎并将等待投资时机。就权益类资产而言，我们认为流动性过剩和负利率正成为支持股市上涨的主要动因，而经济增速回落及投资人对未来企业利润增长放缓的担心会使市场风险越发突出。基于上述判断，１季度本基金将坚持一贯的稳健投资风格，在风险收益合理配比的原则下，保持对中信全债指数的战略性配置及对权益类资产的基础性配置；同时适时调整权益类资产的配置比例，在权益类组合的构建上以精选个股为主；此外重点运用融资杠杆及现金资产参与新股发行，并积极关注优质股票的再融资投资机会，力争在确保基金资产稳定增值的同时，为投资人带来低风险超额收益。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
（六）投资组合报告附注
１、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
２、基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
３、报告期末其他资产构成
４、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
５、报告期末本基金投资权证明细
（１）报告期末持有权证明细
（２）报告期内获得权证明细
６、报告期末基金持有的资产支持证券明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
六、开放式基金份额变动
单位：份
七、基金管理人所持有的本基金份额变动
单位：份
八、备查文件
（一）备查文件目录
１、关于中国证券监督管理委员会同意设立长盛中信全债指数增强型债券投资基金的批复
２、长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金合同
３、长盛中信全债指数增强型债券投资基金托管协议
４、报告期内披露的各项公告原件
５、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程
（二）存放地点和查阅方式
以上相关备查文件，置备于基金管理人的办公场所，在办公时间内可查阅。本季度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公场所，供公众查阅、复制。并将季度报告至少登载在一种由中国证监会指定的全国性报刊及本基金管理人的互联网网站上。
长盛基金管理有限公司
二○○八年一月二十二日
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