| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年01月19日 05:06 |
作者： |
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一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年１月１１日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和完整性，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：诺安价值增长股票证券投资基金 （基金代码：３２０００５）
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：２００６年１１月２１日
报告期末基金份额总额：１５，０３５，５４４，８３９．３９份
投资目标： 依托中国ＧＤＰ的高速增长和资本市场的快速增长，发掘价值低估和能够长期持续增长的优秀企业，获得稳定的中长期资本投资收益。
投资策略： 在资产配置方面，根据国内外宏观经济形势、资本和货币市场的走势，采取自上而下的方法，合理调整基金资产中股票投资的比例，并附之以适当的债券和现金投资；在股票选择方面，采取自下而上的方法精选股票；在债券选择方面，通过研究宏观经济、国家政策及收益率曲线，积极调整债券组合的久期结构，运用多种投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。
业绩比较基准：
业绩比较基准是新华富时中国Ａ６００指数以及新华富时中国国债指数的复合指数即：８０％×新华富时中国Ａ６００指数＋２０％×新华富时中国国债指数
风险收益特征：本基金属于中高风险的股票型投资基金，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券基金、货币市场基金。
基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
提示：上述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注：２００７年７月１日基金实施新会计准则后，原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额”，“加权平均基金份额本期净收益”改为“加权平均基金份额本期利润总额”，原“加权平均基金份额本期净收益”＝本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额／（基金本期利润总额／加权平均基金份额本期利润总额）。
（二）基金净值表现
１、本基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
２、本基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
四、管理人报告
（一）基金经理介绍
梅律吾先生，上海财经大学货币银行学专业硕士研究生。１９９８年３月至２００１年８月，任长城证券公司行业研究员；２００１年８月至２００５年２月，任鹏华基金管理有限公司研究员；２００５年３月加入诺安基金管理有限公司，２００７年１１月起担任诺安价值增长股票证券投资基金基金经理。
段鹏程先生，厦门大学生物系硕士。曾于２００７年６月至２００８年１月，担任诺安价值增长股票证券投资基金基金经理（之一），２００８年１月起不再担任本基金基金经理（之一）的职务。
杨谷先生，经济学硕士，ＣＦＡ。曾于２００６年１１月至２００７年１１月，担任诺安价值增长股票证券投资基金基金经理（之一），２００７年１１月起不再兼任本基金基金经理（之一）的职务。
（二）本报告期内基金运作的遵规守信情况
报告期间，诺安价值增长股票证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安价值增长股票证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
１、基金管理回顾
２００７年第四季度国内通货膨胀率持续走高，固定资产投资呈现加快增长态势。为防止经济过热，中央银行密集出台了一系列紧缩性货币政策。出于对宏观调控的担忧，Ａ股市场自１０月中旬开始了一个多月时间的调整，金融、地产、钢铁以及有色金属等周期性行业的回调幅度比较大。
银行与地产等行业上市公司２００７年和２００８年业绩增长趋势比较明确，而且估值水平相对其他行业具有比较优势。本基金认为银行股与地产股大幅度调整，是市场对宏观调控的过度反应。因此本基金并没有跟随市场去减持银行股和地产股，而是采取了“按兵不动”的策略。
２００７年第四季度，本基金减持了一些估值水平偏高的行业资产，如有色金属、煤炭以及保险等行业；增持了一些估值水平有比较优势以及对宏观调控具有免疫力的行业资产，如机械、通信以及食品饮料等行业。
２、基金管理展望
对于２００８年第一季度的Ａ股市场行情，本基金持相对乐观的态度。尽管２００８年度中国经济面临外部需求增长放缓以及宏观调控过于严厉等不确定因素，但本基金认为这两种负面情形同时出现的可能性较小。本基金坚信２００８年度中国经济仍将保持较快增长，上市公司业绩水平将持续上升。
２００８年第一季度，本基金会逐渐提高仓位比例。在行业资产配置方面，基金将重点配置两类行业资产：一类是估值水平有比较优势的行业，如银行、地产、钢铁以及机械制造等行业；另一类是对宏观调控有免疫力的行业，主要在消费领域，如航空、通信以及食品饮料等行业。
在个股选择方面，本基金仍然坚持以蓝筹股为主，另外考虑增加对具有足够高的业绩成长性以及相对较好的流动性的中小型股票的配置。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
（六）投资组合报告附注
１、本基金本报告期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
２、本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
３、期末其他资产构成
４、期末持有的处于转股期的可转换债券明细
５、报告期末持有的资产支持证券明细
６、本报告期末权证投资情况
六、基金份额变动情况
七、备查文件目录、存放地点和查阅方式
（一）备查文件目录
１、中国证券监督管理委员会批准诺安价值增长股票证券投资基金募集的文件。
２、《诺安价值增长股票证券投资基金基金合同》。
３、《诺安价值增长股票证券投资基金托管协议》。
４、基金管理人业务资格批件、营业执照。
５、诺安价值增长股票证券投资基金２００７年第四季度报告正文。
６、报告期内诺安价值增长股票证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。
（二）存放地点
基金管理人、基金托管人住所
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：０７５５－８３０２６８８８，或全国统一客户服务电话：４００－８８８－８９９８，亦可登陆基金管理人网站 *** 查阅详情。
诺安基金管理有限公司
二零零八年一月十九日
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