天治核心成长股票型证券投资基金（LOF）2007第四季度报告 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年01月18日 05:19 |
作者： |
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一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年１月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间为２００７年１０月１日至２００７年１２月３１日。
二、基金产品概况
基金简称：天治核心
基金代码：１６３５０３
基金运作方式：契约型上市开放式
基金合同生效日：２００６年１月２０日
报告期末基金份额总额：８，４３８，８１３，４０９．８１份
投资目标：通过将部分资产投资于品质优良、成长潜力高于平均水平的中小型上市公司股票，并将部分资产用于复制大型上市公司股票指数（新华富时中国Ａ２００指数）的业绩表现，在控制相对市场风险的前提下，追求中长期的资本增值。
投资策略：本基金以股票品种为主要投资标的，以“核心－卫星”策略作为股票投资的总体策略。“核心－卫星”策略是指将股票资产分为核心组合和卫星组合，核心组合通过跟踪指数进行被动投资，控制投资组合相对于市场的风险；卫星组合通过优选股票进行主动投资，追求超越市场平均水平的收益。本基金的核心组合用于跟踪大型公司股票指数（新华富时中国Ａ２００指数），卫星组合用于优选中小型成长公司股票。
业绩比较基准：新华富时中国Ａ全指×７５％＋新华富时中国国债指数×２５％
风险收益特征：本基金为具有中等风险、中高收益的股票型基金，风险收益特征介于大盘平衡型基金和小盘成长型基金之间。
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（未经审计）
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
１、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表
２、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图
注：按照本基金合同规定，本基金在资产配置中股票投资比例为基金净资产的６０％－９５％，其中，核心组合的投资比例为股票资产净值的５５％－６５％，卫星组合的投资比例为股票资产净值的３５％－４５％；债券投资比例为基金净资产的０％－４０％，现金以及到期日在一年以内的政府债券等短期金融工具不低于基金净资产的５％。本基金自２００６年１月２０日基金合同生效日起六个月内，达到了本基金合同第１７条规定的投资比例限制。因本基金于２００７年１０月１５日实施了基金份额拆分，基金规模快速增长，根据中国证监会基金部函【２００７】９１号《关于实施基金份额拆分后调整基金建仓期有关问题的复函》的精神，本基金的建仓期限延长三个月，到２００８年１月１５日，投资比例限制将符合上述要求。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
余明元先生：经济学博士，证券投资从业经验多年，曾任职于国元证券研发中心、投资部，期间主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。２００３年加入天治基金管理有限公司从事证券研究和基金管理工作，现任天治基金管理有限公司投资管理部总监兼天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）基金经理。
（二）基金运作的遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》、《天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金的投资策略和业绩表现说明
２００７年四季度，国内投资、消费和出口继续保持高速增长，宏观经济高位运行，人民币升值加速，经济通胀趋势明显。受美国次贷危机加大、政府实施从紧货币政策和加强房地产市场调控等影响，大盘在四季度出现了较大的震荡调整走势，市场投资偏好也从金融、地产、钢铁、有色、煤炭等与投资相关的行业转向了食品饮料、商业、化工、电子、信息技术、医药、化工等与内需消费相关的行业，投资风格从大盘权重股转向了中小盘成长股上。
人民币升值和流动性过剩下的资源资产价值重估和人口红利下的消费升级，是我国股市现阶段较大的二个投资机会。把握国内经济运行方向和运行热点，本基金２００７年四季度将主要仓位重点配置在新华富时Ａ２００成份股中今年来行业经营运行情况良好、业绩增长超过市场预期的如金融、钢铁、煤炭、机械、有色、消费等盈利能力强成长性好的行业龙头公司上，另一部分投资到具有持续创新能力、具有独特盈利模式的高成长中小市值公司上。但因金融、地产两个板块在２００７年四季度调整最大，因此本基金表现有些不如人意，未能超越业绩比较基准。
我们认识到，在经济高速发展、上市公司业绩向好、流动性过剩、场外入市资金过多、国内投资渠道缺乏、投资者投资热情高涨的大环境下，大盘震荡向上的牛市总体运行趋势短时期内不会改变。２００８年美国次贷危机影响进一步扩散、国内宏观调控加紧、股市单向扩容过快、市场估值过高、大小非减持等负面因素可能使大盘短期调整，然而，短期调整改变不了股市中长期向上的运行格局。２００８年经济景气背景下多数蓝筹上市公司实际盈利能力依然快速提升，人民币续写升值预期，经济增长方式向集约式、环保式转型，国内消费结构持续升级等等，这些都是国内股市２００８年走好的基础，我们相信２００８年的证券市场依然具有很多的投资机会。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合：
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合：
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合：
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细：
（七）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：
本报告期末本基金无资产支持证券投资。
（八）投资组合报告附注：
１、本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
２、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
３、期末其他资产构成：
４、期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细：
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
５、报告期内本基金持有的可分离交易可转债的明细：
六、开放式基金份额变动
七、备查文件目录
１、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）设立等相关批准文件
２、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同
３、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）招募说明书
４、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）托管协议
５、本报告期内按照规定披露的各项公告
备查文件存放地点：天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路１５９号。
网址：***
天治基金管理有限公司
２００８年１月１８日
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