中外棕榈油期货有别摸清规律套利可行
2007年10月16日 05:40 |
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证券时报 记者 晨光
本报讯 棕榈油期货在国内上市后，国内外期货市场价格关联度将日渐加强。市场研究人士日前指出，上市之初，国际市场价格将深刻影响国内市场，因此投资者应充分了解两地合约差别和联系，利用国际市场研判国内市场，并可利用市场间的联系进行套利。
目前国际上推出棕榈油期货交易的交易所有大马交易所（BMD）、亚洲联合衍商品交易所（JADE）和印度多种商品交易所（MCX）。国内外棕榈油合约最大的差异就是交易的合约标的物不同。大商所上市的棕榈油合约为精炼食用棕榈油，熔点必须不能超过24度，而大马交易所（BMD）、亚洲联合衍商品交易所（JADE）和印度多种商品交易所（MCX）交易的棕榈油合约标的物均为毛棕榈油合约，对游离脂肪酸、水份及杂质等均有明确的要求。
在交易单位上，大商所棕榈油期货合约交易单位为10吨/手，大马和亚洲衍生品交易所棕榈油的交易单位为25吨，印度多种商品交易所为10吨/手。大商所棕榈油期货合约最小变动价位为2元/吨，大马交易所最小变动价位为1马币/吨，亚洲联合衍生品交易所最小变动价位为0.25美元/吨，印度多种商品交易所最小变动价格为10派士。
大商所棕榈油期货合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，大马交易所、亚洲联合衍生品交易所均为上一交易日结算价的10%，印度多种商品交易所涨跌停板为3%。
大商所棕榈油期货合约月份贯穿全年每一月；印度多种商品交易所期货合约月份的设计也是如此；大马交易所合约设计为现货月及后续的连续5个月，此后为奇数月份直至远期的24个月；而亚洲联合衍生品交易所为头12个、13个连续月份，再加上以2月、5月、8月、11月为周期的6个月份。
在交易时间上，大商所棕榈油的交易时间为上午每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00；大马交易所每周一至周五上午10:30～12:30，下午15:00～18:05。大商所棕榈油期货合约最后交易日和交割日分别为合约月份第10个交易日和最后交易日后第2个交易日，大马交易所最后交易日为合约月份的15日中午12：00，若15日为非交易日，则提前到前一交易日，交割时期为合约月份的第一至第二十日，若第二十日为非营业日，则提到前一个营业日，JADE最后交易日为交割月前月的第十个自然日，若该日不是交易日，则其前一日为最后交易日。
大商所棕榈油期货合约保证金水平为5%；印度多种商品交易所的初始保证金收取标准为4%；大马交易所保证金收取标准为：现货月是按照固定数值收取，而且是按照一定保证金收取间隔来收取，同时在套利交易方面也有优惠的收取标准；JADE的初始保证金收取标准为1350美元/手，维持保证金为1000美元/手。
大商所棕榈油期货合约交割方式为实物交割。大马交易所、亚洲联合衍生品交易所均为实物交割方式；印度多种商品交易所采取的是实物交割和现金交割相结合的方式。
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