机构博弈主导市场走向
2007年09月19日 05:19 |
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未来相当长一段时间内，机构间的博弈将主导大市走向。可以肯定的是，随着市场重心不断上移，做空机构将越来越多，而做多机构将越来越少，市场调整压力也就越来越大。所以，我们在短期谨慎看多的同时，倾向于看淡中期走势，市场必须有一个比较充分的中期调整，才能为明年的行情打下基础。
从多空行为分析，周二市场在获利回吐空头的打压下，全天大部分时间在绿盘区震荡，空头短时间内取得优势。但多头力量不断积蓄，每当股指大幅下探时，多头逢低介入意愿很强，低位成交量迅速放大，每次下跌都以大幅反弹作为回应。上证指数最终收回全天跌幅回到红盘区，表明多头顶住了获利回吐的压力。可以预计，周三盘中做空力量将会减弱，但随着市场重心上移，多空分歧将越来越大，长线空头力量将逐渐增大。
另一方面，从机构和散户博弈分析，在估值洼地被一个个填平的情况下，机构要么退出市场，要么转变投资风格，价值投资转向成长投资。由于估值因素不再有吸引力，一些有意转换投资风格的机构正在悄然准备，第一步是减持手中的价值型蓝筹股和泛蓝筹股，从地产、金融、有色金属、煤炭等板块中，可以看到机构减仓行为。由于机构间分歧增大，上述板块中并非机构资金大幅净流出，而是一些机构减仓的同时，另一些机构则在选择性逢低吸纳。同时，散户群体的做多热情在赚钱效应刺激下高涨，成为短线多头阵容中主要的成员。在机构分歧增大的时候，短期行情需要散户热情不断上涨作为支点，对于散户热情的增长潜力，我们谨慎乐观。
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