贝尔斯登落难三大行虎视眈眈
2007年08月08日 05:11 |
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摩根大通、美国银行和汇丰银行纷纷表示有意收购贝尔斯登
见习记者 孙晓辉
本报讯 摩根大通、美国银行以及汇丰银行日前纷纷表示，对收购贝尔斯登颇感兴趣。但分析师称，若短期内进行收购会有很大障碍。
受美国次级抵押风暴影响，上个月贝尔斯登旗下投资次级抵押贷款债券产品的两只基金宣布倒闭，公司股价快速下跌，流动性危机加剧，公司在抵押业务领域的领先地位受到威胁。目前，贝尔斯登管理层已开始考虑如何快速稳定局势。
在目前的情况下，接受收购可能是选择之一。不过，由于贝尔斯登股票价格今年以来已经缩水近1/3，公司股东可能不愿意在股价被如此低估的情况下出售。此外，由于目前次级抵押贷款市场危机对公司的影响还未完全显现，有意收购方也将暂时等待局势明朗化。
分析人士称，摩根大通可能会对贝尔斯登的全球清算业务感兴趣。此外，摩根大通在经纪人业务方面与同行相比规模偏小，收购贝尔斯登的分支机构可能是加快推动其业务的好方法。美国银行对贝尔斯登感兴趣，可能主要因为收购有利于支撑其表现较弱的投行业务。
不过，如果从国际角度来看，汇丰银行的文化可能对贝尔斯登来说比较合适，因为双方的管理者都热衷于成本控制。但汇丰银行本身也受到了美国次级抵押市场的冲击。今年上半年，汇丰银行坏账额度高达63.5亿美元，坏账率达63%。
分析人士指出，对贝尔斯登次级抵押的担忧使得多数美国投行对其敬而远之，直到贝尔斯登关于次级抵押的损失更加透明化之后，这种危机才有可能逐渐缓解。事实上，在目前的情况下出售也难以满足贝尔斯登管理层的胃口，因为管理层持有公司一定比例的股份。
贝尔斯登股价周一收于113.81美元，涨幅5%，约为5月31日账面价值的1.2倍。相比而言，“如果可以等待几年以两倍的账面价值出售，他们没必要现在以一倍的账面价值出售。”有分析师称。
此外，对于上周贝尔斯登股价的狂跌，标准普尔分析师表示，市场对贝尔斯登近期信度评级变化的反应太过强烈。上周五标普将贝尔斯登的信用度由稳定转为负面，暗示未来几年其信用等级可能会趋于下降，受此影响，贝尔斯登股价狂跌。但是，“我们认为信用等级的变化所传达的警告信息不至于引起贝尔斯登股价那么大幅度的波动。”标普分析师称。
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