强劲主营盈利能力成就蓝筹
2007年06月25日 06:19 |
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国盛证券王剑
在一个机构投资者成为主体的投资时代，蓝筹个股无疑是最受市场主流投资者看好的品种。因为从投资的角度来看，蓝筹个股风险小、投资回报稳定，因此，被大量的机构资金长期持有。
但同时也要看到，随着我国经济的高速持续增长，蓝筹个股也是快速成长和变化的，许多小企业经过快速成长成为蓝筹品种，而有的蓝筹个股则可能被市场淘汰。因此，对于投资者而言，关键是寻找那些具有持续成长潜力的二线蓝筹。本文将通过分析目前的一些蓝筹个股，寻找值得关注的品种。
多在垄断性行业
从目前已经评选出来的蓝筹品种来看，相当一部分企业具有垄断优势，这些上市公司在竞争不激烈的情况下可获得较高的收益，其业务都具有较高的盈利能力，并且所处行业的特殊性导致其不会面对太大的竞争压力，如中国石化、大秦铁路、海油工程、贵州茅台、盐湖钾肥、中金黄金、江西铜业、华能国际、深圳机场、中国联通等企业。
以上很多公司有的是政策性垄断，其它企业难以进入，有的则是具有独一无二的资源垄断性企业，这些公司倚仗着垄断优势，只要企业正规经营，即使没有太突出的经营能力和水平，其业绩就有望稳定持续增长。这类上市公司主要的风险还在于其经营是否规范，只要管理层不出现违法行为，其企业就能随着整个国家经济的发展而成长，因此，有垄断性优势的行业中最容易出现蓝筹企业。
主营业务盈利能力强
从上榜的蓝筹个股盈利能力来看，其主营业务往往具有较强的竞争能力，主营业务盈利水平都高于行业的平均水平，并且这些企业还往往有产品的定价权，这就形成了实际上的价格独断性。如中集集团在集装箱行业中的优势其它企业难以比拟，产品种类不仅齐全，而且具有一定的产品定价权，产品毛利润率高于同行的平均水平。而云南白药、贵州茅台、安徽合力等企业都对其产品具有市场定价权，这些上市公司的平均盈利指标都明显高于行业中的平均水平。并且这些上市公司的净利润，主要都是由主营业务贡献的，业绩的增长也是依靠主营业务的发展，所以这些上市公司的业绩增长具有持续性。
经营规模较大
从这些上榜的蓝筹个股基本面情况来看，无论是业务收入还是净利润水平都具有相当的规模，公司的总市值和流通市值也往往居于市场前列，至少不是小盘的企业，这反应出蓝筹品种必须具备一定的规模，否则也就缺乏抗风险性。
事实上，蓝筹的概念就包含着，企业在具有相当规模后，未来还有持续成长的空间以及突出的抗风险能力。而成长类的个股由于对其成长性有较高要求，未来也有望成为蓝筹品种，如早期的万科、中集集团等。但如果企业只有成长速度，而达不到一定的规模，也不能成为蓝筹品种，因为规模较小使得抗风险能力降低。
潜力蓝筹股投资回报大
对于目前已经成为蓝筹的个股，需要正确的分析其中的投资机会，毕竟投资蓝筹也有一定的风险。有些以往的蓝筹也会下滑成为一般企业，如当初众多的家电企业，包括长虹等。此外，现在有些资源性的企业业绩快速增长是得益于其产品价格上涨，但由于是属于周期性行业，未来产品价格一旦下跌，其业绩下滑速度也会相当的惊人，所以未来也存在变化和风险。因此，投资者应该选择那些未来还有成长空间的蓝筹。由于其业务发展没有遇到大的行业瓶颈，企业将会随着行业的发展持续成长，否则一旦企业由于成品进入衰退期而业绩出现持续下滑，投资也会因此受损。
当然，如果投资者能够准确判断出未来新兴的发展行业，并且寻找到其中的代表企业，也就是未来蓝筹潜力品种，则投资会获得非常丰厚的回报。但这对投资者投资能力有较高的要求，此外还需要有较高专业知识。所以，投资者可以从目前已经评选出的个股中进一步选择，在那些基础性的垄断行业中寻找投资机会，就可以在控制风险的基础上获得较好的投资回报。
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