实现商品期货金融期货协调发展
2007年05月29日 03:29 |
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证券时报记者 李 沫
本报讯 在昨日举行的第四届上海衍生品市场论坛上，如何推进商品期货市场的创新，实现商品期货与金融期货协调发展，成为参会嘉宾关注的焦点。
目前国际期货市场的格局中，金融期货约占90%，而商品期货仅占10%。上海期货交易所理事长王立华指出，商品期货与金融期货各有所长，二者应该相得益彰。商品期货和金融期货两者同为衍生产品，除交易对象所涉及现货市场领域有所差别外，本质属性、功能机制相同，因此能够共存，并进一步衍生出各自的期权产品，共同为丰富期货市场交易品种作出贡献。由于两者分别对应连接不同范畴的现货市场，因此可以形成互补，从而使期货市场具有更大的包容性和更加广阔的市场基础。因此，在金融期货迅猛发展的背景下，商品期货仍然是整个衍生品市场不可或缺的重要组成部分，具有重要的市场地位。
原中国证监会主席周道炯则指出，作为衍生工具的商品期货本身就是金融领域的高端市场。他解释说，近年来，以有色金属、能源为代表的大宗商品期货与宏观经济、金融的关系日益密切，其金融属性不断凸显，在国外甚至被称为准金融期货，大宗商品的价格已不完全受制于品种自身基本供求关系的影响，而是体现出一些新的特点。比如，大宗商品价格与汇率、利率等金融指标关联程度越来越高，与中央银行货币政策的关系越来越密切；商品市场的交易规模不断扩大，价格波动幅度明显增大；金融资本对商品市场的投资需求日益增加，投资银行和商业银行积极介入商品期货市场等。他还提议扩大商品期货的交易品种，特别是关系到我国亿万农民的农产品期货交易。
目前，我国金融期货交易的各项准备工作正在有序推进。中国期货业协会会长刘志超表示，我国期货市场将展现出金融期货与商品期货交相呼应的特点，期货行业与证券、银行等其他金融行业的融合将进一步加速。而对于推出金融期货对商品期货可能产生的影响，全国政协经济委员会副主任陈耀先认为，所有改革的过程中都存在风险，金融衍生品改革也不例外。“金融期货和商品期货的定位不同，二者能够实现共同发展，金融期货能带动商品期货走向共同繁荣，而商品期货不仅能对金融期货的发展起到推动作用，还能在一定程度上规避投资风险，这已经体现在世界期货发展的历史中。”陈耀先说。
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