证监会：推行科学有效市值管理
2007年05月28日 05:02 |
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上市公司关注股价更应注重提升企业价值
证券时报记者 林 旭 魏曙光
本报北京电 证监会上市公司监管部副主任赵立新日前表示，目前上市公司管理层诚信守法意识还不是很强，加上当前的流通性过剩问题，在短期内可能放大市值管理的负面影响。监管部门将严厉打击操纵市场的行为，促进上市公司提高透明度，从资本市场、上市公司和投资者三方面出发，推行科学有效的市值管理工作。
赵立新是在日前出席“中国上市公司市值管理高峰论坛”时做出上述表示的。他说，股改的成功实施，消除了非流通股东与流通股东的差异，如何实现二级市场的股价和上市公司价值的不断提升，已经成为上市公司股东共同关注的问题。市值管理有利于促进上市公司的并购重组，有效发挥资本市场资源配置的功能；同时，市值管理也有利于改善上市公司管理层的激励约束机制，激励管理层将长期的目标和短期的市场表现结合起来，实现股东利益最大化。
赵立新表示，证监会将从资本市场、上市公司和投资者三方面出发，推行科学有效的市值管理工作。首先要加强监管教育和领导，提高资本市场的有效性。他说，尽管市值管理正在成为一种市场趋势，但是作为市值管理的一个前提，即证券市场的有效性还有待提高。
他举例说，有些上市公司管理层或控股股东为提升股票管理价值，可能故意迎合市场热点，在网络热时投资网络，在房地产热时投资房地产，这样短期可能有利于提升股价，但是长期看必然分散上市公司的精力，不利于企业培育长期的竞争力；还有一些控股股东可能利用内部人优势进行股票价格的操纵，从而影响股票市场的发展。
“我们作为证券监管部门，要加强对上市公司和控股股东管理层的监管教育和引导，并且严厉打击操纵市场的违法行为。” 赵立新说。
赵立新还提出，证监会将最大限度地消除中小投资者的信息不对称，使投资者对公司的价值有理性的认知。他特别强调，上市公司的信息披露应当真实、准确、完整和及时，“要防止上市公司或管理层为了操纵市值进行选择性的信息披露，或者是为达到融资和个别股东的利益增值，进行利润的调节或粉饰报表。这是我们监管部门需要治理和完善的部分。”
赵立新表示，随着资本市场监管力度的加强，市值对企业价值的反映必然越来越有效。证监会鼓励优秀的上市公司在国内资本市场发行上市，同时通过完善资产注入整体上市、并购重组、股权激励、再融资等政策以利于企业做大做强。
“上市公司应当关注股价，但是更应当把重心放在提升企业价值方面”，赵立新特别强调，只有实实在在的企业价值才是支持市值的基础。“既要关注企业短期盈利表现，又要关注持续盈利能力；既要关注财富指标，也要关注核心竞争力的培育；既要关注产品经营，又要关注资本经营，要善于利用资本市场的平台将企业做强做大。”他说。
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