多种因素支撑债券市场长期向好
2007年04月26日 06:38 |
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工银瑞信增强债券基金经理杜海涛：多种因素支撑债券市场长期向好
证券时报记者 孙晓霞
本报讯 “从长期来看，利率上行将对固定收益投资越来越有利。”工银瑞信新发基金增强债券基金经理杜海涛近日在接受采访时表示。他认为，加息对债券市场而言是短期利空，长期利好。做为应对策略，在加息的预期下，工银瑞信增强债券基金在建仓期将配置一些久期比较短的债券品种。
“考虑到债市将继续调整和新股扩容步伐加快，新基金将策略重点定在新股申购。”杜海涛介绍，新基金债券类资产的比例不低于基金资产的80％，股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20％。为保证产品的安全性，该基金不直接从二级市场买入股票，只参与新股投资，因而能够保证在较低的风险水平基础上，实现比纯债券基金更高的预期回报。
“我们感觉，随着IPO进度的加快，大盘股回归呈加速趋势，IPO的收益获取空间也在加大。新基金一方面可以参与新股申购与增发，另一方面，由于在新股卖出时间上没有限制，我们也可以充分分享二级市场上的稳定收益。”杜海涛认为，对于投资者人来讲，债券基金的稳定性非常重要。针对一些债券基金前一段时间不断加大对可转债的参与力度，他指出，由于大部分可转债已陆续进入转股期，这种债券基金股性很强，波动性很大。工银瑞信增强债券基金对这部分的投资，将严格控制。
“为严格控制市场风险，我们也不在二级市场买股票，整个投资将紧紧围绕整个产品定位。同时，为避免个别机构套利行为的产生，我们全部的债券品种将以市价计价，不以成本计价。”杜海涛表示，十年来，债券型基金投资每年均为正收益。而随着债券市场容量继续扩大，债券型基金只要采取科学的研究和投资策略，趋利避害，在加息周期中仍可取得不俗的业绩。“今年企业债第一批发行额度就有800多亿，扩容势在必行。除此之外，发债主体也呈多元化趋势，很多中小企业开始联合打包进入债券市场，这些均是支撑债券市场长期向好的因素。”
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