REITs试点中信联华争当先锋
2007年04月10日 05:57 |
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联华信托：初步瞄准机构客户；中信证券：希望实现上市交易
证券时报记者 吴清桦
本报讯 近日，有关中信证券、联华信托争抢REITs试点的消息引起市场极大关注。据悉，两家公司均已上报有关REITs设计方案。
联华信托有关负责人表示，在联华信托设计的REITs方案中，信托公司通过契约与投资者约定资金信托关系，信托资金的具体投向是成熟的商业物业，同时引入一家一流的物业管理公司对物业进行日常的管理；商业银行作为托管人对受托人行使外部监督职能并安全保管信托财产；并引进一家证券公司作为承销商承担具体的REITs发售工作。
值得注意的是，根据方案，REITs是公募产品，在银行间债券市场发行与交易，这与国外REITs在资本市场发行与交易的特点不同。联华信托如此设计的初衷，是先让机构投资者参与REITs试点，待时机成熟考虑在资本市场上市。
该负责人介绍，房地产信托是公司的主营业务，经过多年运作，公司已成为房地产信托的龙头企业。联华信托在2006年初就成立了为研发和筹备REITs而专门设立的部门———创新业务部。公司还聘请澳大利亚最大的商业银行———澳大利亚国民银行为公司在REITs业务方面的国际顾问。
对于如何开展REITs，中信证券有关负责人表示，既然做REITs，那就要做真正的REITs。真正的REITs，就应该在交易所挂牌上市交易，拥有良好的流通性。目前，在硬件上已经具备REITs上市的条件，如上市通道、设备、网络等条件都已经满足；在软件上，也具备一定的条件。只要监管层鼓励支持，一定能够实现上市交易。
这位负责人表示，REITs将主要投向持久型物业股权，如出租房屋。同时，最好能直接拥有该物业100%的控股权。这样，在物业产权上更清晰，避免产生纠纷。
据悉，目前全球市场上运行的REITs的主要类型是：REITs管理人用募集资金，投资并直接拥有不动产的产权，其收入主要来源于所持有不动产产生的租金，并聘请专业的管理机构对物业所有资产进行管理，所得收益绝大部分分红给投资者。
在REITs的运作中，有四方面的角色不可缺少，托管人、管理人、保荐人或投资银行、财务顾问或者总协调人。托管人一般为银行或者信托公司；管理人，管理物业所有资产，包括提升物业内在价值，保荐人或投资银行，负责产品推介工作以及项目的上市；财务顾问则担任总协调的角色。此外，还需要调动各方面的资源，如律师、估价师等。
·链 接·
房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts，“REITs”)是一种以发行信托基金的方式募集资金，由专业投资机构负责进行房地产投资，并将投资收益按比例分配给基金持有者的一种基金信托产品。REITs的收益主要来自房地产的租赁与销售，至少净收入的90%必须以红利的方式分配给基金持有者。
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