农产品基本面压力令行情转跌
2007年03月08日 04:58 |
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期货市场对周边市场和基本面信息反应十分灵敏。参与期货投资要时刻保持敏感的嗅觉，及时捕捉市场热点和深层次的信息，并对此加以分析，从中找到对市场起决定作用的因素，然后据此参与期货操作，以增加投资成功的机会。
影响市场的因素中，分热点因素（市场用来炒作并发动行情）和深层次因素（商品自身的供求关系）。这两方面的因素对行情影响是以两种方式进行的，前者呈现出一定攻击性和速度快的特点，对行情具有短期效应；后者对行情的影响具有长期性，但是影响发生作用比较慢，不过该因素决定着行情发展的最终方向。
自去年10月份以来国内农产品小麦、玉米和大豆价格呈现快速上涨，综合起来是上述两方面因素交替影响的结果。
由于全球小麦库存降至接近30年来低点，再加上澳大利亚遭遇百年不遇的严重干旱导致小麦产量下降超过50%以上，从而促成了小麦行情提前于玉米和大豆市场启动。随后由于受到生物燃料的需求增加，导致玉米生产乙醇的需求大增，同时美国玉米产量仅达到105亿蒲式耳左右，共同促成玉米库存的下降。随后在市场投机力量的炒作下，再度放大了乙醇对玉米的作用力，最终促成玉米价格的大幅飙升。大豆与玉米比价关系偏离正常值，随后市场又加大对生物柴油炒作，从而导致市场开始无视大豆供应压力争先恐后的买进相对便宜的大豆。在最近一个月市场又开始转向炒作预期大豆播种面积的下降，将大豆价格进一步推高。
通过对农产品近半年行情的回顾，我们可以发现促成行情上涨是投机力量对热点炒作和商品供求基本面交替或者共同作用的结果。由此可见要想抓住行情脉搏，摸清行情运行的方向就必须找到当前市场的热点和供求基本面对行情的作用力量，并分析出哪个因素对行情起到主要作用力。
整个农产品市场经过对诸多热点的炒作后，预计将进入冷静阶段，基本面将成为行情的主导因素。从目前基本面来看，整个农产品市场压力在逐渐增强。
首先目前美国正欲向巴西进口以甘蔗为原料生产的乙醇，而全球甘蔗产量较去年呈现大幅增加，这样乙醇需求增加对玉米的推动将会大打折扣。大豆方面，伴随着南美丰产大豆的收获结束，供应压力已逐渐演变成市场的主要力量。在玉米和大豆因压力沉重而回调的情况下，小麦自然也难以独善其身，同时全球小麦产量也较去年呈现增加，也存在一定的压力。
综合来看，在农产品市场疯狂过后，基本面压力逐渐得到强化，并将会演变成影响行情的主要力量，农产品有望将目前的回调行情延续下去。（新纪元期货 车 勇）
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