标准普尔看好商品指数前景
2007年03月07日 04:01 |
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证券时报记者 李 辉
本报讯 标准普尔称，预计将有新一轮资金流向高盛商品指数（GSCI），并表示，尽管能源因权重过大而被指责是去年该指数表现低迷的罪魁祸首，但不打算下调能源权重。
标准普尔旗下拥有上千个指数，今年2月从投行高盛手中购得GSCI指数。由于去年GSCI指数大跌15%，是5年来最差的一年，而且商品投资有转向更复杂的投资工具，一些分析师置疑标准普尔这一决策。不过，标准普尔认为，投资一篮子商品的做多的策略仍然有效。“投资商品，与股票、债券一起，构成了分散风险的多元化投资组合。”标准普尔资产组合服务部总裁罗伯特·沙可可说。
高盛商品指数（GSCI）1991年由高盛公司创建，是全球包括养老基金、保险公司等长期投资者投资商品市场运用得最多的商品指数。据沙可可称，目前追踪GSCI指数的资金规模大约为600亿美元，远远超过了2003年的100－150亿美元的规模，预计未来将继续增长。
去年GSCI指数的回报极差，是原油市场非典型的市场结构影响了其他所有的商品指数，但是对GSCI影响更深远的是其能源权重过大。能源在GSCI指数中的权重高达68.84%，尽管如此，沙可可称，该公司没有调整能源权重的计划。
投资像GSCI这样的指数，原理是买入远月合约持有到现货月这样的滚动操作，这意味着当近月合约升水时，这样的市场结构变能使得如此操作可以获利。但是去年大多数时间原油市场呈现正向市场结构，近月合约贴水。在纽约原油期货价格从去年7月创下纪录的78.40美元一路下滑，近月合约贴水的市场结构侵蚀了GSCI指数的涨幅。
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