杨华：从七方面推进上市公司并购重组
2006年12月15日 04:37 |
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证监会上市公司监管部主任杨华表示从七方面推进上市公司并购重组规范外资并购行为，并加强对二级市场的实时监控
证券时报记者 于 扬
本报讯 中国证监会上市公司监管部主任杨华昨日表示，为推动并购重组的展开，下一步，证监会将通过多种工作安排鼓励并购重组创新；同时，证监会也将规范外资并购行为，并加强对二级市场的实时监控，形成并购重组监管与市场交易监管的联动机制。
杨华说，在股权分置改革完成之后，随着上市公司并购主体行为动机的变化，并购模式由原来的题材性并购变为战略性并购、由财务性并购变为产业性并购成为可能。同时，并购方式将会呈多样化趋势，并购支付将会更加灵活多样，市场力量将在并购活动中发挥更大的作用。为此，下一步证监会将沿着七方面的思路推进上市公司并购重组。
一是继续完善并购重组法规制度建设，在《上市公司收购管理办法》基础上，明年将研究出台《上市公司吸收合并管理办法》、《上市公司重大重组管理办法》等。
二是充分利用资本市场平台，改善上市公司整体结构，提高上市公司质量。下一步，要鼓励市场主体通过创新的并购重组手段，努力解决上市公司的历史遗留问题；同时，让上市公司充分利用资本市场的平台，通过多种形式的并购重组，盘活存量资产，引入增量资源，提升公司的核心竞争力，促进上市公司的持续发展。
三是通过多种工作安排，鼓励市场主体推进以市场化为主导，有利于上市公司持续发展的并购重组创新。今后，在并购重组监管上，将继续坚持市场化导向，发挥财务顾问等市场中介组织的尽职调查和鉴证作用；在并购重组手段上，继续推行和完善定向增发、换股合并等创新模式，研究出台有关上市公司吸收合并、分拆上市的规范办法；在并购重组融资工具上，不断拓宽并购重组融资渠道，为大规模的并购重组活动创造条件。
四是规范外资并购，争取实现多方共赢。要趋利避害，在促进公平竞争、营造良好的投资环境的同时，完善外资并购的法律法规，健全产业安全和反垄断预警机制，使外资并购的行为进一步制度化和规范化。
五是加强对二级市场交易的实时监控，形成并购重组监管与市场交易监管的联动机制。要以股价异动监管为重点，加强监管协调，探索建立相互协调、相互配合的监管联动机制，适应全流通市场环境下上市公司监管的新要求。
六是充分发挥中介机构作用，大力推进并购重组市场约束机制的建立。落实财务顾问关注收购人或重组方的动机和实力的尽职责任，形成以财务顾问为主导的市场自我筛选机制，提高市场效率。
七是构建全方位多层次的综合监管网络，提高监管有效性。要在落实辖区监管责任制的基础上，加快构建和完善综合监管体系，切实保障中小股东的合法权益，增强监管的权威性和有效性。
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