上期所瞄准原油期货离岸交易
2006年08月28日 04:32 |
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积极筹备一系列石油期货品种
证券时报记者 唐曜华 李 辉
本报讯 随着我国石油对外依存度增大，国内推出原油期货争夺能源定价权的呼声越来越高。上期所石油期货上市工作组负责人褚玦海日前表示，上期所正在积极研究筹备包括原油期货在内的系列石油期货品种，其中，原油期货拟采用离岸交易模式，吸引全球主要的石油机构、投资者前来参与。
褚玦海表示，我国推出单纯的关内原油期货受到两方面的制约：一是关内原油在于炼制能力有限，目前能够炼制原油的炼厂主要是中石油、 中石化，还有地方的小炼厂；二是从市场化的角度讲，虽然根据WTO协定我国将逐步放开原油市场，但价格还没有完全放开，市场化程度不够，我国关内的贸易活跃度依然很低。因此，如果单纯做关内期货，那么交易的品种、交易量都将受到限制。
基于以上原因，上海期货交易所目前正在研究离岸交易的模式，即非关内交易模式。褚玦海认为，原油期货离岸交易的主体是全球投资者，因此推出该品种的前提条件，是建立可管理的外汇制度以及上海期货交易所得到有关机构的授权。
他表示，离岸交易的好处在于主要的石油机构、石油投资者能够自由地参与交易，参与面的广度决定了它的定价话语权，至于离岸交易原油期货的交割可以在保税仓库进行。而国内投资者如果参加这种离岸交易，就需要外汇管理机构授予一定的外汇额度，投资者可以在这一额度内自由地参与交易，同时，这种外汇流动也是可控的、有序的。
褚玦海谈到，随着我国能源消费量越来越大，定价问题更显突出。哈萨克斯坦管道开通后，我国对中东原油的依赖度下降，油源多元化趋势越来越明显，如果能够拥有良好的定价中心，这些交易将会反映正常的供应情况。但是，定价中心并不是“自封”的，而是投资者不仅要公认它，而且贸易上要应用它，定价中心很大的决定因素是参与面，只有当亚洲地区、甚至全球的投资者参与交易，才能形成真正的定价中心。随着以后我国期货业QFII、QDII制度逐步放开，亚洲地区、甚至全球的投资者都将参与进来，成为亚洲原油定价中心的目标也就可以逐渐实现。
据介绍，上期所正在积极研究筹备一系列的石油期货品种，包括成品油、柴油、液化气、非标油和塑料等等，争取成为由中国主导的亚洲能源定价中心。
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