加息前的黎明静悄悄
2006年06月30日 04:18 |
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金元期货冯伟民
周三晚上，正是美联储会议的前夜，市场依然在平静中度过。国际期货市场各主要品种仍然延续自身的运行趋势，只是成交量稀少，持仓量也维持在较低水平。
早上国内期市一开盘，各品种走势平淡，波幅明显收敛。于是我和另外一个分析师与公司几个重要的核心客户聚在一起，就美联储利率之后的走向开一个短会。我的同事首先发言：“情况已经很明朗了。今天晚上如果加息25个点，对市场短期走势是利好，如果加息超过50个点，可能会稍微抑制一下走势，但随后利空出尽是利好，市场将重新关注供需因素。”公司的核心客户林总问道：“那8月底的会议呢，加息概率有多大，能否确定？”我同事回答说：“看这次加息的基础。如果幅度不大，再加息的概率高。不过市场还关注7月至8月的数据和相关人员对通胀和经济成长前景的描述。”林总又转向我，问：“那么你们认为基金还会再进场吗？”我想了一下，说：“我个人认为基金最快将在7月上旬进场做多。如果美元走向仍强且经济成长前景担心挥之不去的话，则最终将在三季度末进场。”林总继续问：“理由呢？”我说：“定量的数据还要核实。但仅在这里做前瞻性的定性分析的话，原油有气候及地缘政治的因素支持，且总体供需形势支持长期维持在60美元。金属本身供需形势可能比ICSG公布的还要严峻。比如镍，目前库存只有10300吨，按照最近10天稳定日均下降800吨计算，15个交易日内库存将下降到令人吃惊的 地步。而铜本身也面临罢工及三季度需求转好的有利条件。至于黄金，市场仍相当看好其成长趋势，而国际商品市场目前有一荣共荣的气氛。”
经过大家热烈讨论后，决定对当前行情不看空，但具体操作策略和步骤再等7月上旬形势进一步明朗后再做评估。
开完会回到办公室，浏览了一下国内盘各品种的表现，感觉比国际市场更为平静。郑棉受到市场传闻农发行清查贷款的影响，期价周三后破位大跌，但今天低位稍有企稳。连豆在2570点附近窄幅徘徊，下降压力远未摆脱。白糖也在很窄小的区间内波动。沪胶上下两难，市场似有所期待转强。沪铜小幅反弹，但受制于6000点的关口。我决定最近几天还是多观望，短线操作也不持仓过夜。毕竟晚上还可以看看足球，而一旦股指期货推出，期市又将面临良好的发展前景。我还可以认真研究一下细则，为未来做好储备。
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