短期融资券发行减速
2006年06月27日 04:46 |
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招商银行段云飞尹俊辉陈英
上周债券市场共发行新券491.9亿元，较6月12日至-6月16日发行的790.9亿元减少了299亿。其中发行国债310.9亿、农发金融债100亿元、中信次级债60亿、短期融资券13亿元、企业债8亿元。短期融资券的发行再次减速。
上周短期融资券发行了2只新券，单只券的发行规模也很小，信用级别为A-1+的1年期短期融资券收益率在3.45%，信用级别较低的1年期短期融资券收益率则在3.51%。截至上周末，今年银行间市场新发行短期融资券流通总额达到1401亿元。二级市场方面，在央行票据利率上升带动下短期融资券的利率继续上扬，信用评级为A-1+的1年期短期融资券收益率上升至3.21%，与1年期国债的信用利差扩大至121个基点。
农发行上周一招标发行了今年第六期1年期固息债100亿元，中标利率为2.8%，受紧缩政策影响利率高于此前市场预期，资金认购倍数为1.9，其中银行是主力承销机构认购了98%。
财政部上周五招标发行了今年第九期20年期固息国债310.9亿元，中标利率为3.7%，远高于市场预期，显示利率上升的压力开始向长端传导。保险机构参与力度降低也抬高了本期国债的利率。资金认购倍数为1.8，其中银行认购了六成，券商认购了三成，保险公司认购量甚至不足0.5%。
上周央行发行央行票据并通过正回购回笼资金600亿元，到期投放资金250亿元，净回笼350亿元。150亿元1年期票据上升9个基点至2.57%，同期办理的250亿元7天正回购利率跳涨至2.25%，高于货币市场利率7个基点。发行量200亿元的3个月期票据利率上涨8个基点至2.26%。但一级市场票据发行利率仍低于二级市场水平。虽然新股发行申购已冻结了大量资金，但央行仍坚持回笼流动性，以改变宽松的货币信贷环境，短期内政策面将会平稳，加大公开市场操作力度将成为近期主要的货币调控手段。
准备金率的突然上调再次对债券市场短暂打击，一级市场利率领涨及央行票据利率继续上涨依然是带动现券市场利率上行的主要因素。不过市场资金面逐渐回暖，使市场恐慌性的抛售减少。短期品种利率先升后降，中长期债券利率升幅较大，5至7年的国债和金融债利率均上升了10个基点左右。
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