近两年,因行业变局,九州通向二级医院市场进军,然而,由于二级医院回款周期较长,九州通传统的“快批”模式受到极大冲击,在资金极端缺乏的情况下,九州通却低价转让旗下优质资产,从中渔利的竟然是公司实际控制人刘宝林,虽然九州通随后进行澄清,但疑云仍未散去,事实上,刘氏兄弟利用上市公司进行资本运作早有前科...
  • ►舆情分析及网友观点

 

  据"新财富上市公司舆情监控终端"数据显示,截止12月3日16点,《九州通1.4亿贱卖6亿房产湖北首富掏空公司》的新闻热度为46.67。表明相关消息正在广泛传播,九州通方面需密切重视相关舆情传播。
  截至12月3日16点,相关事件相关新闻传播量统计如下:网络27篇,微博30篇,股吧1篇。新浪财经、中证网和证券时报网等各大网站均有转载。12月3日,媒体曝出九州通贱卖子公司资产的新闻,该新闻迅速被各大媒体转载,媒体关注度、网民关注度、舆情关注度均明显上升。【详细

 

 

九州通关注度变化

 来源新财富上市公司舆情监控终端

  

  注释:  
  舆情关注度
:综合反应上市公司受媒体和网民的关注程度。通过对主体的报道、媒体重要性、网民对主体的讨论热烈程度等综合得出。舆情关注度得分越高,说明该主体受关注程度越高。

 

  部分网友观点:  

  @老高gaozy:哟,媒体这次不报告药品质量,改攻关联交易了?怎么看都有点哗众取宠啊,如果真1.4亿贱卖,公司内部股东早闹翻天了。不过我没买那个楼,听说挺值当的。  
  @数豆人生:首先,以房地产调控作为转让理由,理由不充分;其次,转让时机选在即将开盘时,且预计有3100万利润,确有拱手让人之嫌;再次,后续投资中预计税金6800万元,前提是把所述房产全部转让,如果是自用或出租,改税金为零;最后,瓜田李下,刘氏兄弟应该避嫌。
  @亚伦猫人:看来民营第一大医药物流资金链出问题了?
  @曾骏:这个消息如果是真的,那就是九州通恶意掠夺股民的资产。如果上市公司都这么干,股市不垮才怪。
  @刘震liuz:酒鬼酒、华夏银行、九州通、南京医药下跌,都拜21世纪网所赐,做空“黑手”,就是21世纪网。贼喊捉贼。

 

          (观点均来源于网络)

 

  • ►澄而不清 九州通贱卖资产疑云仍未散

 

  九州大厦遭九州通转让

 

  原名为九州通大厦的麦迪森广场项目,早在今年9月20日之前,还一直是九州通旗下全资子公司九州通置业的核心资产。然而,一场蹊跷的交易,让即将开盘销售的九州通广场被低价易手他人,同时被转让的还有一幢建筑面积为9616.93平方米的办公大楼。
  2012年9月20日,九州通发布一则公告称,拟转让全资子公司九州通置业100%股权,根据资产评估报告显示,九州通的净资产为1.40亿元。其中资产总计3.0亿元,负债合计为1.60亿元。因此,其交易价格为1.40亿元。【详细

 

  6.06亿资产仅售1.4亿 九州通贱卖子公司

  
  相关营销广告显示,麦迪森广场主要建筑包括1栋30层塔楼、1栋31层塔楼以及5层裙楼组成,占地面积8600平方米,建筑面积73429平方米。照搜房网给出的每平米7300元至7600元的均价,上述楼盘的市场总价至少在5.36亿元以上。评估报告显示,与九州通大厦毗邻的1号办公楼,同样属于九州通置业旗下资产,该办公楼建筑面积为9616.93平方米。同样对应7300元以上的均价,该建筑物的市价也在7000万以上。这意味着,同时拥有九州通大厦和1号办公楼的九州通置业,仅建筑物资产即高达6.06亿元以上。然而,九州通置业最终的出售价为何仅为1.40亿元?【详细

 

  出售时点现蹊跷

 

  “麦迪森广场的位置非常好,旁边就是摩尔城,而且还有两条地铁线,卖七千多已经是很便宜的价格了,所以根本不愁卖不掉。”武汉当地地产界人士坦言。事实也的确如此,据其了解,仅在麦迪森广场开盘当日,所推出的A座400余套写字楼销售率就高达90%以上。而此时距离上市公司出售九州通置业仅一个月时间。在已经完成前期建设投资,即将收回本金并并取得投资收益的时候,上市公司为何突然选择低价退出,又是谁在坐收渔翁之利?【详细

  

  澄而不清 九州通重提债务或为混淆概念

 

  九州通12月3日晚在澄清公告指出,受让方完成整个项目建设预计共需投入资金约5.19亿元。根据当地市场行情,预计整个项目销售收入约5.5亿元扣除前述整体成本5.19亿元,项目税前利润约3100万元。并由此得出结论,以上项目税前利润是合理的。根据湖北众联资产评估有限公司对九州通置业截止2012年8月31日的资产评估结果确认,评估后九州通置业总资产30,012.83万元、负债15,996.01万元、净资产14,016.82万元,评估后净资产较账面值增值8,018.33万元,增值率133.67%。显然,在评估报告中净资产一项已剔除了15996.01万元的负债,九州通再将这笔债务重提是否在混淆概念?在众联的评估报告中还表示,“九州通大厦项目总投资1.8亿元,一期建设项目已完成主体结构封顶。”那么,既然“已完成主体结构封顶”又何来“受让方尚需投入资金约2.19亿元”之说?【详细

 

  新疑点:医药物流港摇身变为酒店公寓 九州通未公开信批

 

  在评估报告中,九州通大厦的规划用地性质为:仓储、商业服务业。相应的规划建筑为:总部办公大楼,医药企业孵化器,医药超市商务中心及医院。但按照九州通9月份公告,麦迪森广场项目规划建设一栋30层总部大楼,一栋31层“公寓式酒店”及四至五层裙房。在对外宣传上九州通将项目类型变更为:住宅、商业。“公寓式酒店”和“酒店式公寓”看似雷同,在土地性质上却有天壤之别。根据国家相关规定:公寓式酒店,通俗的说是酒店里的客房户型和配套与公寓相仿,实则为酒店。土地性质为旅游用地,产权一般40年。酒店式公寓,土地性质为住宅用地,产权一般70年。九州通置业涉嫌改变用地性质,从商业服务用地到住宅用地变更,公司并没做到公开信息披露的义务。【详细

   

  股价持续下行 投资者用脚投票

 

  九州通股价12月3日跌2.12%,报10.59元,逼近8月以来股价低点。查看历史走势,该股今年上半年有一波上扬,最高累计涨幅达37.54%,股价其后自高位持续回落,成交量日渐萎缩。统计显示,该股最近3个月平均成交量仅为61万股,对比5.32亿的流通股本,成交量出现极度萎缩。【详细

 

  • ►舆情监控终端

 

 

 

 

 

  • ►九州通资金链现危机 贱卖资产匪夷所思

  

  为夺高端市场 九州通扩张连连

  造成九州通资金链紧张的主要原因是什么呢?业内人士认为,这与九州通进军二级以上医院优质高端市场有关。为了夺取高端市场,已上市的九州通选择拓展产业链抢占优质高端市场。2010年,九州通并购四川省三家流通型企业,布局四川物流网络。去年九州通相继利用并购、合资等方式先后拿下约13个项目,其并购外延开始从流通领域扩张到终端、生产等领域。【详细

    

  应收账款倒逼 九州通资金链现危机

 

  财报体现出,应收账款逐年攀高。2012年上半年,九州通应收账款达到30.6亿元,其占公司营收比例约14%。而2011年年中,这一数据仅为16.7亿元。这其中,占比最大是二级以上医院的欠款。与以往基层市场不同的是,二级以上医院虽然有订单量大、毛利高的优点,但其回款周期却相应较长。【详细

  

  传统“快批”模式受考验

 

  为了打造快批的商业模式,回款周期对于九州通来说非常重要,周期越短,对公司发展越有利。“薄利多销”是快批商业模式的另一特点。“这种快批方式只有1%的毛利率,而运作本身就需要大量的资金作为运作的基础,随着医药商业的重新洗牌,开始与大型企业竞争性地跑马圈地,对于九州通的发展模式本就是一种考验。”一位业内人士说。【详细


  • ►九州通简介

 

  九州通医药集团股份有限公司是一家以药品、医疗器械、生物制品、保健品等产品批发、零售连锁、药品生产与研发及有关增值服务为核心业务的大型企业集团,是中国医药商业领域具有全国性网络的少数几家企业之一;已连续多年位列中国医药商业企业前列,中国民营医药商业企业第1位,入围中国企业500强;并于2010年11月2日在上海证券交易所挂牌上市,是在中国医药商业行业处于领先地位的上市公司。截至2011年12月31日,九州通医药集团拥有总资产118.39亿元,注册资金14.2亿元,员工10513人,下属公司70余家,直营和加盟的零售连锁药店776家。

  

  • ►两年三度融资 九州通负债率高企

 

  九州通两年三次再融资

 

  10月18日九州通公司债募资说明书显示,此次发行公司债券募集资金16亿,其中10.01亿偿还银行借款,调整债务结构,剩余5.99亿补充公司流动资金。此次九州通已是第三次融资。2011年11月4日,九州通曾发行总额为8亿的2011年度第一期短期融资券。今年7月19日,九州通已完成2012年度第一期短期融资券的发行,发行总额为7亿元。【详细

 

  负债率高企 九州通受困于行业变局


  九州通近年的资产结构日趋严峻。据九州通中报显示,公司资产负债率为66.38%,而2010年公司上市当年这一比率为50.75%。而公司的速动比率更是长期低于1,其短期偿债能力不足。
  北大纵横医药合伙人史立臣认为,随着医药商业的重新洗牌,九州通想获得更大的市场机会和份额,与大型企业竞争性地跑马圈地,只有通过不断融资的方式获得资金支持。【详细

  

  • ►九州通部分股东
股东名称
持股数(万) 占流通股比(%) 股份性质
上海弘康实业投资有限公司 42372.91 29.83% 限售流通股
狮龙国际集团(香港)有限公司 24682.06 17.38% 流通A股
武汉楚昌投资有限公司 16457.76 11.59% 限售流通股
中山广银投资有限公司 13262.46 9.34% 限售流通股
北京点金投资有限公司 10276.39 7.23% 限售流通股
刘树林 3501.72 2.47% 限售流通股
刘兆年 2975.42 2.09% 限售流通股

 

             (数据来源于2012年三季报)

  • ►九州通财务指标
日期
2012-9-30 2012-6-30 2012-3-31 2011-12-31
基本每股收益(元) 0.1332 0.1045 0.0587 0.26
摊薄每股收益(元) 0.1332 0.1045 0.0587 0.2634
每股净资产(元) 3.0673 3.0323 2.98 2.9
销售毛利率(%) 5.9 6.13 6.13 6.05
营业利润率(%) 0.98 1.23 1.31 1.41
销售净利润率(%) 0.85 1.02 1.1 1.51
加权净资产收益率(%) 4.5 3.55 1.95 9.11
每股经营现金流量(元) -0.75 -0.5622 -0.69 -0.24
             (数据来源于2012年三季报)
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  责任编辑:彭勃 尚广武

  邮箱:gsh@p5w.net

  出品:全景网证券频道

 

  • ►家族式资本运作埋历史伏笔 刘宝林涉嫌掏空九州通

 

  贱卖背后评估方式的秘密:成本法低估资产价值

 

  “本次采用资产基础法对评估对象进行评估”,众联评估在其出具的评估结论中表示,经过资产基础法评估之后,九州通大厦项目仅被作为流动资产而获得1.87亿元的评估值。而包含了1号办公楼的固定资产,评估值亦仅为946.62万元。
  “这里的资产基础法应该是相当于成本法,所以才和根据市价计算出来的产生那么大的差距。明知道这栋楼要公开销售,为什么不采用市场法评估呢?”资深会计人士分析认为。【详细

 

  受让方惊现大股东 刘宝林被指掏空九州通

 

  相关交易资料显示,九州通置业100%股权的受让方为武汉楚昌投资有限公司。武汉楚昌持有九州通11.59%的股权,为九州通第三大股东。值得注意的是,武汉楚昌的法人代表正是担任上市公司副董事长的刘树林,此人还是九州通实际控制人刘宝林的亲兄弟。
  成立于2003年8月的武汉楚昌,主营业务为对房地产投资以及商业投资。虽然其法人代表为刘树林,但实际上有着“湖北首富”之称的刘宝林,才是背后真正的实际控制人。“上市公司的资产被低价贱卖给了自己人,实际上就是掏空上市公司,把利益输送给了大股东,损害的则是全体公众股东的利益。”一位不愿具名的上市公司人士对此表示。【详细

  

  历史资本运作频繁 刘氏兄弟玩转“隐身术”

 

  申报稿显示,九州通前身武汉均大储运有限公司系1999年3月9日由刘宝林和刘树林分别以现金154万元和46万元共同出资设立,注册资本200万元(另一位主要人物刘兆年为2000年8月15日中途增资进驻)。

  截至08年完成股股份改制,经过8年的资本频繁倒手,公司的股权结构发生重大变化,刘氏兄弟逐渐从股东名单中退去,取而代之的是上海弘康实业投资有限公司、狮龙国际集团(香港)有限公司、武汉楚昌投资有限公司、中山广银投资有限公司和北京点金投资有限公司。出资额分别占资本总额的36.20%、29.63%、14.06%、11.33%和8.78%,这一过程,共经历了15次增资、5次股权转让和13次投资公司注资。
  值得一提的是,上述五家股东中,除了外资股东狮龙国际集团(香港)有限公司外,其余四家均是先后于九州通股权结构发生重大变化时间段内新成立的公司。申报稿显示,这四家公司实际仍为刘氏兄弟所完全掌控,并在与九州通股权结构变化同步的8年中,同样经历了频繁复杂的增资和股权转让过程,其背后的主角也依旧是刘氏三兄弟。【详细

  

 

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