证监会：17人立案调查万福生科

 

　　今年9月初，湖南省证监局在对万福生科进行例行检查时，发现公司涉嫌违反相关证券法律法规 ，于是在9月14日下发《立案稽查通知书》，决定自9月17日开始对万福生科进行立案稽查，同时要求公司高管人员坚守岗位，配合稽查。9月19日，万福生科开始停牌，同时立案稽查升级为证监会的立案调查。而媒体辗转获悉，此次对万福生科的立案调查，证监会直接从北京派出了17人的庞大调查团队，湖南省证监局则配备了5名调查人员。【详细】

 

　　罪状陈列：身犯“六宗罪”

 

　　一宗罪：“国储粮”营收造假
　　出身粮食系统的万福生科董事长龚永福，从大量处理国家储备粮中的陈粮、陈化粮等轮换粮起步，之后通过低价收购国家储备粮库等国有资产而迅速发家。
　　
　　二宗罪：虚增大客户销售数据　　
　　2012年上半年，万福生科在湖南销售收入实为3976.55万元，更正前却虚报为17150.33万元。前五客户中，对湖南祁东佳美食品有限公司、津市市中意糖果有限公司销售金额实为222.80万元、118.73万元，被虚报成1415.61万元、1341.95万元。
　　
　　三宗罪：操控产量产能
　　公司的普米、精米、高麦芽糖等主要产品的产能利用率，从上市前动辄100%迅速跌落至上市后的不足50%，其产品产能、产量及产能利用率难避虚假陈述及人为操纵之嫌。
　　
　　四宗罪：粉饰高盈利能力
　　万福生科的主要产品毛利率畸高，已远超同行业上市公司的平均水平，在生产方法、工艺类似，价格相当，而原材料成本相对较高的情况下，万福生科的高毛利显然缺乏足够支撑理由。
　　
　　五宗罪：隐瞒原料供应短缺事实
　　万福生科面临的巨大挑战是，东北当地大米加工企业都面临着产能过剩、粮食加工断粮断炊之危，万福生科这个外来户还能从东北获得其生产所需的大部分原材料吗？
　　
　　六宗罪：掩饰上半年停产真实原因
　　万福生科上半年普米生产线停产123天、精米生产线停产81天的真实原因应是稻谷粮源稳定出了问题，在众多家庭作坊式的粮食加工厂收购季节抬价抢购挤压下，公司的稻米加工生产线或许一度发生过断粮危机。【详细】

 

　　

　　因业绩造假 万福生科及18高管被公开谴责

　　万福生科11月22日晚间公告称，因其2012年半年度报告存在虚假记载和重大遗漏的违规行为，《公司及18名高管被深交所公开谴责》。深交所决定书称，万福生科在2012年半年度报告存在虚增营业收入、营业成本及净利润的情况，导致其今年中报盈亏方向发生变化，情节较为严重，且公司上半年循环经济型稻米精深加工生产线项目因技改出现长时间停产，对业务造成重大影响，但公司未披露，造成信披重大遗漏。对此，深交所决定对万福生科及其董事和高管龚永福、肖力等18人给予公开谴责的处分。这是创业板市场第二单公开谴责的案例。【详细】

　　　　

　 董事长态度言行现疑点 调查持续升级

 

　　“湖南证监局去稽查时，万福生科董事长龚永福并不配合。”接近监管部门的知情人士向记者透露。或许是龚的言行引起了相关监管部门的警觉，数天之后，事态升级。9月19日，万福生科开始停牌，同时立案稽查升级为证监会的立案调查。此次对万福生科的立案调查，证监会直接从北京派出了17人的庞大调查团队，湖南省证监局则配备了5名调查人员。从例行检查，到立案稽查，再到立案调查，监管部门对万福生科调查的升级，以及调查队伍的超常配置，也折射出万福生科造假问题之严重。【详细】

 

　　万福生科公布业绩造假事实

 

　　此前的25日晚间，公司公告称，2012年半年报中虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.46亿元、虚增利润4023.16万元，未披露公司上半年停产事项。其真实的业绩为，营收8216.94万元，同比减少64.61%；净利润-1641.2万元，同比减少157.86%。【详细】

 

　　董事长称虚构业绩只为“留好印象”

　　“我们不想给投资者留下不好的印象嘛，虽然也不想这么做（财务造假）。我们前景是好的，后续发展也是好的。”10月28日，万福生科董事长龚永福对外界称。【详细】

　　

　　投行人士：虚增利润或为铺路减持

 

　　真实的造假原因恐永远无法追究，不过，在前述投行人士眼中，却有另外的版本，“9月27日，万福生科将迎来上市后首次大小非的解禁、减持，万福生科担心因业绩下滑带来的监管压力、股东压力、投资者的不满等因素，铤而走险，虚增收入和利润”。【详细】

 

 

　　万福生科称停产因降雨延误工期

 

　　重大遗漏事项则为上半年停产事项未予披露：公司募投项目——循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线于2012年1月12日至6月30日累计停产123天；精米生产线于2012年1月1日至2012年6月30日累计停产81天；淀粉糖生产线于2012年3月17日至2012年5月23日累计停产68天。然而，万福生科上半年销售收入大幅减少以致经营亏损，果真是天公不作美使原计划一个月的停产延期导致的吗？【详细】

 

　　降雨延误工期之说牵强赴会

 

　　湖南省常德水文局发布的《2012年上半年雨水情总结》显示，截止到7月1日08时，常德累计平均923.3毫米，虽较历年同期均值749.6毫米多出23.2%，但真正对当地生产生活造成较大影响的强降雨只有5月11日-12日、6月25日-28日两个时段， 在这两个时段发生的暴雨中，万福生科所在地桃源县并不是每次降雨都最强烈，只有6月26日的降雨量在常德地区最大。显然，万福生科将长时间停产的原因归结于所在地区长时间降雨、延误工期之说非常牵强。【详细】

 

　　技改时间延长影响收入引质疑

 

　　其因技改停产时间延长导致收入大幅下降、经营亏损的说法亦难以令人信服。国海证券的一位投行负责人向记者表示，“从没听过一家公司会因技改原因导致长时间停产。通常情形是边生产边技改，实施技改企业对相关专业技术基本上是了如指掌的。”更让人诧异的是，在技改完成后，万福生科三季度的业绩也并不见好。公告显示，2012年7-9月，万福生科实现营业收入9864.5万元、净利润1274.4万元，较上年同期分别下降39.53%、36%【详细】

　　

　　万福生科粮源供应现危机

 

　　为什么在技改基本完工、稻米精深加工生产线业已正常运营的情况下，公司业绩仍在继续大幅下滑。近几年的基本情况是，小型大米加工厂微利，大型米厂亏本。加工产能过剩，特别是小型米厂过多的结果是：在收购季节抬价抢购，在销售市场竞相销售，使稻米市场乱象环生，最终导致“稻强米弱”。由此观之，万福生科上半年普米生产线停产123天、精米生产线停产81天的真实原因应是稻谷粮源稳定出了问题，在众多家庭作坊式的粮食加工厂收购季节抬价抢购挤压下，公司的稻米加工生产线或许一度发生过断粮危机。【详细】

　　

 

　　招股书招股书称原料供应无虞

 

　　万福生科招股说明书显示，公司生产所需的原材料主要为稻谷、碎米等原材料和能源供应充足，能够满足公司生产需要。公司地处湖南省常德市，位于华中双季稻稻作区中心地带，湖南省稻谷年产量在2800万吨左右，供应充足；湖南省大米加工业发达，产能很大，每年稻谷加工过程中产生碎米200万吨左右，公司在采购碎米时，有较强的议价能力。仅从这样的表述看，万福生科似乎根本没有原料供应断炊之虞。即使突发供应不足，尚可凭借国家轮换粮竞拍和使用资格在国家粮食批发市场竞买国储轮换粮应急。但为何2012年上半年，万福生科稻米加工生产线仍长时间停产？【详细】

 

　　万福生科原料来源之惑

　　实际上，万福生科的稻米精深加工原料来源并不是完全来自湖南本地，其粮食加工所需原材料大部分来自东北黑龙江。2008年4月22日，原铁道部党组书记、部长刘志军把云南、湖南、江西的部分粮食主管部门和粮食、饲料企业负责人请到铁道部进行座谈，了解粮食购销企业需求。出席座谈会的董事长龚永福表态，“我们能从一个小企业做成具有两亿资产的大企业离不开铁路的支持。我们企业的原料大部分来自黑龙江，铁路运输让利于民，大大降低了原料的运输成本，提高了企业的效益，为企业快速发展发挥了重要作用。【详细】

 

　　稻谷加工产能严重过剩 招股书只字未提

 

　　另一个事实是，万福生科所处的稻米加工行业早在2009年就开始发生重大变化——全国大米加工企业爆发了大面积停产危机。据华夏时报2009年7月发布的调查报道，黑龙江省佳木斯市粮食局副局长晋文军透露，该市80%-90%的大米加工企业停产。不仅东北三省的大米加工企业大面积停产，全国大米加工企业的开机率只有30%-40%。上市前，万福生科对重大行业变局非但一字不提，就连其循环经济型稻米精深加工生产线所需原料产地都隐瞒不报，反而打着常德本地、湖南本地稻谷供应充足的幌子粉墨登场创业板，这显得尤为耐人寻味。
　　而万福生科今年第三季度同比继续下滑的经营数据则进一步表明，公司所面临的稻米加工粮源危机远未解除。【详细】

 

 

　　万福生科上市后业绩变脸引质疑

 

　　万福生科招股书对其上市前实际拥有的稻米加工产能却做了如下披露：普米产能6万吨，较实际产能低报了50%；精米2万吨，较实际拥有产能低报了70%多；淀粉糖共有产能6.8万吨，较实际产能9.3万吨低报了30%以上。2008年-2010年，万福生科普米生产线的产能利用率分别为102.69%、111.34%、99.41%；精米产能利用率为89.40%、89.05%、98.65%；淀粉糖的产能利用率分别为61.81%、94.17%、105.29%。然而，2011年——万福生科上市当年，公司营业收入高速增长的势头便戛然而止。数据显示，其营业收入同比增速从2009年的43.5%骤降至27.6%。此后公司业绩就如入快速下降通道，直至今年第三季度，营业收入增速同比大降了54.32%。这对上市前公司主要产品产能利用率动辄百分之八九十，甚至超过100%的万福生科而言，显得十分突然和诡异。【详细】

 

　　产能数据现乌龙 万福生科涉嫌造假上市

　　上市前，万福生科曾被作为省级农业产业化龙头企业广为宣传报道。有关媒体对万福生科的报道内容显示，万福生科早在2008年就完成了三期技改，斥资1.2亿元建成了年产精米7万吨、普米9万吨、高麦芽糖浆6万吨、麦芽糊精1.5万吨、口服结晶葡萄糖1.8万吨、精炼稻米油3600吨等6条生产线。湖南省乡镇企业局网站披露的万福生科三期技改备案信息，亦与媒体报道完全相符。按万福生科的实际产能和公开披露的产量测算，2008-2010年，其普米的实际产能利用率22.1%、17.76%、33.4%；精米的实际产能利用率7.7%、25.4%、28.2%；淀粉糖的实际产能利用率45.1%、68.9%、77.0%。这意味着，万福生科主要实际产能利用率与招股书披露数据存在重大差异。显然，为了顺利通过创业板上市发审审核，减轻发审委对其产能消化能力的关注，万福生科为监管部门描绘了一幅产品供不应求、产能瓶颈严重制约公司发展的虚假繁荣盛景。【详细】

　　

　　万福生科篡改产能数据或为骗取农业补贴

 

　　那么，万福生科的产能披露为何如此前后不一？对上述产能疑问，招商证券投行负责人表示，“现在国内不少粮食加工企业主业根本就不赚钱，通常会向政府有关部门虚报产能骗取农业补贴度日。”2008年-2010年，万福生科获取的政府免税补贴82.18万元、 540.58 万元、775.30 万元，占净利润之比分别为3.20%、13.66%、 13.96% 。与众多公司上市前政府补贴、税收优惠占净利润比率逐年下降相反，万福生科享受的免税补贴却逐年上升。【详细】