导读：随着紧缩政策的不断推出，企业资金链紧张程度不断加剧。在民间借贷利率高企的背景下，不少上市公司成为了放贷者。截至目前，A股上市公司今年累计放贷超200亿元。
在持续紧缩的背景下，不少民营企业都面临着巨大的资金压力，通过各种渠道借入高息贷款成为不多的选择之一。那些风吹不着，雨淋不着的“钱主儿”――上市公司，自然成了不少企业争相巴结的对象；上市公司也乐意借出――与其让钱躺在银行或投资收益不高的主业，何不借出坐收数倍于基准贷款利率的利息呢？ 针对这种现象，有相关人士表示：近期，民间借贷“资金黑洞”显现，上市公司又有大量投资资金在体外循环，一旦资金链断裂出现风险，上市公司恐难独善其身，最后埋单的还是股东。【详细】
今年以来不保本理财产品、单一信托、高利率委托贷款这样的字眼越来越多地出现在上市公司公告中，在今年前三季度，两市已有超过130份关于“委托贷款”的公告，涉及近80家上市公司，累计贷款额度超过200亿元。 目前大多数上市公司委托贷款发生在关联企业之间，上市公司变身为资金枢纽，给控股子公司提供低利率贷款。上市公司对外委托贷款则大多流向受政策控制的房地产及相关行业，年利率最低为12%，最高则达到24.5%。但这仅仅是公告出来的贷款利率情况。
年关将至，企业纷纷开始账单结算，货款还没收回的忙着追债，而还不上钱的债务人也在算计着如何度过年关。沪、深两市上市公司今年以来的14笔委托贷款展期项目中，除了上半年的两笔委托贷款展期先后在6月份和8月份实现了提前收回外，其余的12笔均发生在8月底及之后，总金额超过11亿元，上市公司的委托贷款不容乐观。其中，金额最大的是冀中能源向其关联方的委托贷款，单笔金额高达4.4亿元。 9月以来的两个多月时间里，沪、深两市几乎平均每个交易日就有一笔委托贷款发生，单日发生金额近1亿元。【详细】
一边是浙江温州等地民间借贷出现危机，一边是大量上市公司委托贷款被迫展期或追缴，但这似乎丝毫没有阻止上市公司介入放贷大潮中，其放贷数量与规模丝毫未见缩减，《每日经济新闻》记者统计发现，民间借贷危机四起的9月至11月，上市公司累计放出41笔、累计金额达46.13亿元的委托贷款。根据中华工商时报统计，截至今年8月底，A股上市公司委托贷款仅有117笔、总额仅为169亿元。
照此计算,9月以来上市公司委托贷款发生的频率、金额丝毫却没有减速迹象。【详细】
“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”司马迁在《史记》中振聋发聩的一语，道破古往今来名利场的玄机。在委托贷款的滚滚洪流中，上市公司的身影裹挟其中，无外乎是对高利率的追逐，光凭此一项，很多公司维持着利润数字的持续高额增长。 在这些身影中，民间借贷火热的江浙一带的上市公司格外活跃，而融资相对便利的诸多国企，也打起了这一“资金生意”的算盘。
从上市公司已有的相关公告看，从去年至今，委托贷款利率持续走高。比如闰土股份，其下属子公司年初发放一笔9000万元委托贷款，年利率为12%；而今年8月下旬，另一上市公司时代出版公告，公司将6000万元资金委托给交通银行安徽分行进行“放贷”，年利率高达24.5%，这一利率是目前银行一年期贷款利率的3.73倍，创出迄今A股上市公司委托贷款年利率最高纪录。【详细】
在这些活跃的“放贷者”中，如果按照地域或公司性质略加划分，可以清晰地看到，来自浙江本地的上市公司明显更为活跃。同时，不乏带有国企色彩的上市公司身影。比如香溢融通、杭州解百、升华拜克、卧龙地产、ST波导等委托贷款利率较高的公司，均来自浙江。此外，国有控股的上市公司，如中国中铁、中粮地产等知名公司，均出现在“放贷者”的名单之中。【详细】
从上市公司已有的相关公告看，从去年至今，委托贷款利率持续走高。一家名为香溢融通的宁波上市公司，其一年前委托贷款的利率在12%到15%，之后则上升至18%或20%，到今年上半年，香溢融通有两笔委托贷款的年利率已经达到21.6%。从上市公司更大范围看，同样吻合这一趋势。 委托贷款“量价齐升”的结果，就是越来越多上市公司的业绩，靠委托贷款来支撑。香溢融通上半年的利润总额为9829万元，其中对外委托贷款取得的损益为5550万元；ST波导上半年3500万元的净利润中，对外委托贷款的收益接近1800万元，占比超过一半；武汉健民上半年委托贷款取得1304万元收益，占净利润比重超过三成。【详细】
根据央行的统计，全社会有超过7000亿元的委托贷款，上市公司可统计的数量也已达上百亿元，这些资金究竟来自何方？翻看上市公司的委托贷款公告，无不明确声称公司将“自有资金”通过委托某某银行，进行放贷。但一个争议随即而来，上市公司“自有资金”的边界是否清晰可辨，特别是，一方面超募资金、到银行贷款或者发债；另一方面却慷慨“放贷”，这本身的矛盾如何解释。上市公司从银行贷款也好，发行股票募集资金也罢，一般都是要用到与公司主营相关的产业，至少也是补充企业日常经营所需资金，如果变相转手“放贷”，这种资源错配令人痛惜。
较之很多未上市企业，上市公司融资渠道相对便利，是否存在“转贷”或“搭桥贷款”的现象，成为备受诟病的内容之一。 从涉足委托贷款的上市公司看，身背高额贷款，却并不吝啬于发放委托贷款的公司并不少见。如发放委托贷款为2.2亿元的卧龙电气，其截至今年上半年短期借款却高达10亿元，账面上的货币资金有11亿元，发放的这笔2.2亿元的委托贷款用于借贷者收购资产，颇有“过桥”的意味。另一家上市房地产公司莱茵置业，短期借款将近8亿元，却频频为下属公司发放委托贷款，金额已经超过1亿元，其中在公司近8亿元的短期借款中，本身就有多笔以委托贷款方式从其他公司贷来的资金，其一系列借贷与放贷举动，令局外者眼花缭乱。【详细】
通过银行发放委托贷款的上市公司中，有几家公司居然是今年才上市的新股，超额募集的现金，在没有好项目投资的情况下，发放贷款也成为一条出路。
上市发行新股，或是上市后增发配股，都能够为上市公司募集大量资金，“口袋”里有了钱的上市公司，往往会大打擦边球，或改变募集资金用途，或将募集资金用于置换，最终转为“自有资金”，进而用于委托贷款。比如香溢融通在2008年增发后，本来用于投资典当行业的募集资金，却并未足额投入，后来“将尚未投入作用的募集资金2.2276亿元及滋生利息变更为补充公司流动资金”，这笔资金用于“放贷”似乎名正言顺。【详细】
给子公司提供委托贷款，是上市公司解决下属公司资金紧张的一个重要内容，这类“放贷”不以追逐高利率贷款为目的，因此大都利率较低。尽管上市公司近两个多月出现超过46亿元委托贷款，但是超过90%的贷款均发生在关联企业内部的资金拆解，而此前较为频繁的短期高息贷款有所收敛。 其中，有8笔委托贷款的年利率超过10%，仅有3笔的年利率高达18%，而大多数关联企业之间的委托贷款则在同期银行基准利率附近波动，整体上看对非关联方放贷的利率明显高出同期银行利率。“年底到了，要结算的资金多了，得向有闲钱的上市公司贷点钱。”有关人士指出，现在贷款主要向小微型企业定向开放，所以对于不属于这个范畴的公司，拿贷款并不顺利。【详细】
与为子公司提供委托贷款发展主营业务不同的是，越来越多的上市公司将资金拆借给处于调控漩涡中的房地产企业。公开资料显示，凯翔集团的主营就包括房地产开发、建筑工程承包等。ST波导、武汉健民等公司，均将委托贷款发放给相关房地产公司。在香溢融通的放贷名单中，则罗列着诸如湖州凤凰新城、(杭州)东方巨龙、福建君合集团、上海星裕置业等众多房地产公司的名字。在社会融资总规模中，高达7000亿元的委托贷款，到底有多少流向了房地产市场，我们不得而知，但上市公司的公告却足以证明，这的确成为不少资金紧张的房地产企业的又一条融资通道。通过这一通道，资金绕道监管进入房地产领域，不仅不利于房地产市场调控，还从另一方面，加剧了产业空心化的可能。【详细】
近期，上市公司又有大量投资资金在体外循环，一旦资金链断裂出现风险，恐怖的“资金黑洞”就将出现，上市公司恐很难独善其身，而最后埋单的还是股东。 监管部门也认为部分上市公司利用闲置资金投资于所谓低风险的银行或信托理财产品，或者向第三方提供委托贷款，投资金额呈现扩大趋势，脱离了实体经济的经营导向，带来了一定的经营风险。
尽管上市公司放贷回款还没有出现大面积的危机，但是逾期之后被迫展期就是下游借款企业资金链非常紧张的一个缩影，一旦被迫进入法律程序，上市公司将被卷入漫长的诉讼，甚至还将出现判决容易执行难的被动局面。 “下半年大量银行贷款将集中到期，对企业的资金链将造成进一步冲击，从银行方面获取信息是，银行已经不太敢放贷款了，这势必将风险传至有委托贷款业务的上市公司。”杭州一家上市公司的财务总监如是说。【详细】
日前，《每日经济新闻》记者分别前往杭州、上虞、湖州，上海、湖北等地，对今年以来A股160多笔放贷项目中非关联方、且是民营的10家借款企业进行了调查。结果显示，10家中有4家企业存在信用的瑕疵――要么是有违约记录，要么是不同借款者疑似关联方，要么是已经违约。而且不幸的是，这些贷款均来自委托贷款大户――香溢融通。
一旦这些工资违约，那么香溢融通将会受到极大损失，即便诉诸法律，问题也将难以解决。【详细】
“目前几乎已经没有高利的实体行业，只有房地产还能维持相对高利润，所以房地产企业成为委托贷款的最大客户。”华龙证券投资顾问经理牛阳表示，在房地产企业贷款无门的情况下，资金充裕的上市公司在没有高收益的好项目情况下，委托贷款自然是资金的最好出路。而求贷无门的房地产企业只能寻求委托贷款，甚至连利率上浮100%、200%的都趋之若鹜。 “委托贷款的主要对象是房地产的话，一旦挤出泡沫或者限购政策范围扩大，房价下跌，房地产企业资金链断裂，将会出现多米诺骨牌连锁反应。”牛阳说。【详细】
现实的确值得重视，委托贷款的年利率动辄20%，而很多实业的毛利率不足10%，甚至如“放贷”大户香溢融通的贸易销售营业利润还不到5%，这一矛盾，成为导致越来越多资金不断从实业领域抽走，汇入到“放贷”市场的原因。回到上市公司本身，短期带来不菲收益，但长期是否会面临发展后劲不足的尴尬。当然，这已经不单单是上市公司本身的问题，而是处于转型中整个中国经济需要面对的问题。 对于上市公司涉嫌放高利贷的行为，首都经贸大学财政金融学院教授焦建国认为，拿着股民和募集来的钱从事高利贷、炒股、理财产品，这对股民是一种不负责任的行为，也是一种饮鸩止渴的企业经营行为。 【详细】
一边是浙江温州等地民间借贷出现危机，一边是大量上市公司委托贷款被迫展期或追缴，但这似乎丝毫没有阻止上市公司介入放贷大潮中，其放贷数量与规模丝毫未见缩减，《每日经济新闻》记者统计发现，民间借贷危机四起的9月至11月，上市公司累计放出41笔、累计金额达46.13亿元的委托贷款。根据中华工商时报统计，截至今年8月底，A股上市公司委托贷款仅有117笔、总额仅为169亿元。
给子公司提供委托贷款，是上市公司解决下属公司资金紧张的一个重要内容，这类“放贷”不以追逐高利率贷款为目的，因此大都利率较低。尽管上市公司近两个多月出现超过46亿元委托贷款，但是超过90%的贷款均发生在关联企业内部的资金拆解，而此前较为频繁的短期高息贷款有所收敛。
尽管上市公司放贷回款还没有出现大面积的危机，但是逾期之后被迫展期就是下游借款企业资金链非常紧张的一个缩影，一旦被迫进入法律程序，上市公司将被卷入漫长的诉讼，甚至还将出现判决容易执行难的被动局面。
“目前几乎已经没有高利的实体行业，只有房地产还能维持相对高利润，所以房地产企业成为委托贷款的最大客户。”华龙证券投资顾问经理牛阳表示，在房地产企业贷款无门的情况下，资金充裕的上市公司在没有高收益的好项目情况下，委托贷款自然是资金的最好出路。而求贷无门的房地产企业只能寻求委托贷款，甚至连利率上浮100%、200%的都趋之若鹜。