尚福林:创业板推出两年 初步达到预期目标
- 以首批28家企业挂牌为起点,我国的创业板市场迎来了两周岁的生日。
创业板正式推出两年以来,在有关部门、地方政府的大力支持下,在市场参与各方的共同努力下,总体运行平稳,市场各方参与积极有序,创业板在鼓励和引导社会投资、支持创新型企业发展等方面的功能逐步体现,初步达到了预期的目标。[详细]
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·1984年,国家科委组织了"新技术革命与我国的对策"课题研究,提出建立创业投资机制促进高新技术发展的建议;
·1985年1月,中共中央、国务院颁布《关于科学技术体制改革的决定》指出,对于变化迅速、风险较大的高新技术开发工作,可以设立创业投资给予支持;
·1998年8月,证监会主席周正庆视察深圳证券交易所,提出要充分发挥证券市场功能,支持科技成果转化为生产力,在证券市场形成高科技板块;
·1999年1月,深圳证券交易所向中国证监会正式呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》,并附送实施方案;
·1999年3月,证监会第一次明确提出,"可以考虑在沪深证券交易所内设立科技企业板块";
·1999年8月20日,中共中央、国务院发布《关于加强技术创新,发展高科技、实现产业化的决定》,指出适当时候在现有的沪深交易所专门设立高新技术企业板块;
·2000年4月,证监会向国务院报送了《关于支持高新技术企业发展设立二板市场有关问题的请示》,建议由深圳证券交易所尝试建设我国二板市场;
·2000年5月16日,国务院原则同意证监会意见,将二板市场定名为创业板市场;
·2001年11月,朱镕基总理在文莱表示,吸取香港与世界其他市场的经验,把主板市场整顿好后,才能推出创业板;
·2002年11月,深圳证券交易所在给中国证监会《关于当前推进创业板市场建设的思考与建议》中,建议采取分步实施方式推进创业板市场建设;
·2004年5月17日,经国务院批准,证监会正式批复深交所设立中小企业板市场,标志着分步推进创业板市场建设迈出实质性步伐;
·2007年8月,国务院批复以创业板市场为重点的多层次资本市场体系建设方案;
·2008年1月,证监会主席尚福林表示,"力争今年上半年推出创业板市场",但之后发生的汶川特大地震、金融海啸等事件使得"维稳"成了资本市场发展的重中之重;
·2008年3月,证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》,就创业板规则和创业板发行管理办法向社会公开征求意见;
·2009年3月31日,证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,办法自5月1日起实施。
·2009年5月8日深交所发布创业板上市规则(征求意见稿)
·2009年6月5日深交所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
·2009年7月2日深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法
·2009年7月20日证监会决定自7月26日起受理创业板发行上市申请
·2009年8月14日,第一届创业板发行审核委员会正式成立,这标志着创业板发行工作即将正式启动。
·2009年9月17日,中国证监会将召开首次创业板发审会,当日将有第一批7家公司上会接受审核
·2009年9月25日,第一批创业板10家公司开始申购:立思辰、乐普医疗、神州泰岳、特锐德、佳豪船舶、南方风机、莱美药业、汉威电子、安科生物
·2009年10月13日,第二批创业板9家公司开始申购:鼎汉技术、华测检测、新宁物流、亿纬锂能、爱尔眼科、北陆药业、网宿科技、中元华电、硅宝科技
·2009年10月15日,深交所发布创业板上市公司规范运作指引;第三批创业板9家公司开始申购:大禹节水、机器人、金亚科技、红日药业、银江电子、吉峰农机、宝德股份、华星创业、华谊兄弟
·2009年10月23日,创业板开板仪式启动。
·2009年10月30日,首批28家创业板集体上市。






创业板正成为促进经济结构转型的重要推动力 |
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《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确提出,要“以重大技术突破和重大发展需求为基础,促进新兴科技与新兴产业深度融合,在继续做强做大高技术产业基础上,把战略性新兴产业培育发展成为先导性、支柱性产业”。
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创业板对战略性新兴产业的促进作用逐步发挥 |
创业板上市公司行业分布图 |
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| 创业板推出近两年来,对战略性新兴产业的促进作用逐步发挥。在创业板上市企业中,绝大部分分布在先进技术制造业、信息技术、社会服务业、文化传播业等高技术行业。其中先进技术制造业占66.29%,信息技术业占18.73%,社会服务业占5.24%,传播文化业占3.37%,以上四个技术含量高的行业占比为93.63%。可以说,创业板集合了我国一批在高新技术产品研制、开发、生产和服务具有一定水平的中小公司。创业板与战略性新兴产业相结合,是新时期经济发展和产业培育的新探索,意义重大,影响深远。 |
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高新技术企业占创业板上市公司九成 (截至2011.10.20) |
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创业板、中小板、主板对比(2011上半年增速) |
创业板上市公司增长强于中小板和主板 |
| 2011年上市公司半年报显示,上市公司整体增长放缓,但仍取得正增长。对主板上半年的增长分析表明,主板的增长动力主要依赖银行业的增长。在宏观紧缩、经济全面放缓背景下,一般企业经营环境面临严重压力,而16家上市银行上半年仅凭息差收入就实现整体行业的超增长,此亮丽业绩备受市场诟病,剔除银行业的业绩指标才能还原主板的业绩真实状况。
据统计,如果剔除16家主板银行,上半年深沪两市主板营业收入平均增幅为25.01%,净利润增幅为13.02%,增幅同比明显放缓。剔除16家银行后的主板整体业绩位居中小板、创业板之后,主板、中小板、创业板上半年的营业收入和净利润呈梯级增长态势。2011上半年,中小板上市公司上半年实现的整体营业收入同比增长26.42%,创业板营业收入同比增长32.67%;净利润方面,两个板块平均增幅分别为17.7%和22.9%。 |
创业板上市公司通过并购迅速成长 |
创业板公司并购情况表 |
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| 创业板公司上市之前基本依靠内部积累滚动式成长,对外投资规模小,企业成长缓慢。通过上市,这些公司发挥金融资源优势,利用收购兼并实现快速发展。两年以来,创业板发生大小并购交易共计125笔,并购总额43.8亿元,平均单笔并购金额超过3500万元,78%的交易为收购股权。创业板公司实施并购绝大部分是为了发展和壮大主营业务,完善产业链、丰富产品种类、开拓新市场和获取核心技术。 |
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创业板市场规模不断扩大 |
创业板市场规模发展概况 |
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| 2009年10月30日,首批28家企业在万众瞩目下登陆创业板,集体敲响了创业板开幕的钟声。至2009年底,创业板上市公司增加至36家,总市值超过1600亿元,2010年底上市公司突破150家,总市值已超过7300亿元。 截至2011年9月30日,创业板上市公司267家,占深交所上市公司总数的19.68%;上市公司总市值7806亿元,占深交所总市值的10.52%;上市公司流通市值2516亿元,占深交所流通市值的5.36%。 |
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2011年创业板首发被否公司一览(截至2011.10.20) |
IPO审核严格把关 通过率仅8成 |
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自2009年10月底正式推出以来,我国创业板市场总体运行平稳,市场各方参与积极有序,这与发审委员的严格把关分不开。 截至2011年8月底,中国证监会共受理创业板申报企业587家,召开发审委会议192次,审核企业334家,通过企业281家,通过率为84.13%,258家企业上市。证监会在发审方面也做了多方面的工作。如通过多种渠道向业内通报最新审核标准和要求,提高发行审核职能部门、发审委、保荐机构在把关公司上市标准上的一致性,提高发审委工作的公信力。 与此同时,证监会还定期组织发审委委员和初审部门之间把握同样的审核标准,实现审核理念趋同。经常组织发审委委员与初审部门之间进行交流、座谈,就审核工作中的专业问题和审核标准如何把握进行探讨,组织委员对其中一些热点问题做专题研究。 此外,还通过建立回避制度、谈话制度、问责制度、纪委旁听制度,强化对发审委的监督。 |
创业板逐渐向成熟市迈进 首发市盈率下降 |
创业板首发市盈率变化(截至2011.10.20) |
| 在创业板市场设立初期,投资者预期积极,参与热情较高,出现了新股发行市盈率大幅走高的情况。随着市场各方对新股价格形成机制不断加深认识,买卖双方博弈加剧,高定价出现破发,甚至中止发行,有效地抑制了盲目定高价的情况,市盈率出现了理性回归。 数据显示2010年第四季度,创业板平均发行市盈率为80倍,2011年6月以来已经降至40倍,最低已降至18.12倍。市盈率为18.12倍的是6月29日上市的美辰科技,这也创出目前所有创业板新股发行市盈率最低纪录。 |