| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2007年05月15日 09:10 |
作者： |
钱政宜 |
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5月15日，交通银行15.95亿股A股（601328）将在上证所上市交易，成为第十家A股上市银行。
中投证券佘闵华认为，交通银行2007年、2008年和2009年的资产增长率分别为30%、23%和23%，净利润水平分别可以达到193.79亿元、297.05亿元和405.29亿元，摊薄后每股收益分别约为0.40元、0.61元和0.83元。
他表示，交行的估值水平应该介于成熟大型银行和高成长中等规模银行之间，给予交通银行2007年3.5至4.0倍的动态市净率，上市后合理股价在10.78元左右。
银河证券张曦认为，采用绝对估值和相对估值计算的结果，得到交行的价值的取值区间为每股9.61元至11.21元，估值中位值为每股10.02元。估值相对2007年市净率区间为3.72至4.34倍，相对2008年每股净资产的市净率区间为3.29倍至3.84倍。
业内人士认为，由于交行以每股7.9元的价格发行，其网上申购中签率仅为1.09%。而近期在上证所上市的A股首日涨幅均在100％左右，加之2006年每股业绩摊薄后不足0.1元的中信银行，目前12元左右的估值，交行上市首日必然会受到炒新资金的追捧。同时，目前A股市场上，同一只股票的A股估值比H股高出50％已成为常态。因此，不排除交行上市首日出现一步到位开在15元左右的可能。同时，如果交行开盘涨幅低于80％的话，炒新资金的盘中拉抬很可能复制中信银行上市首日的行情。
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