据中国证券报相关信息显示:今年内已有148位董秘挂印而去，创下了历史新高。其中，超过四成的董秘存在“闪辞”现象，从上任到离职的时间不到一年。研究中国证券市场来看,笔者认为董秘辞职创新高即有市场因素也有职位变化因素，但这种现象是一种正常现象中的非正常行为。
　　研究中国证券市场轨迹来看，2008年以前，董事会秘书一职的待遇并没有目前这么高，其总体变化主要体现在2009年创业板开设之后，通过市场数据可以看到，不少董秘即是高管又是上市公司的持股人，随着大规模解禁的到来和中国证券市场发行PE的高企累积效应，使得不少董秘开始变现股票，寻找自我创业的路径。而中国证券市场政策方面的变化也加大了董秘这一职责的更多要求。比如内幕知情人制度、上市公司信息管理办等均对董秘工作形成了较多要求。
　　研究发现，处于中小板与创业板的董秘大多持有上司公司股权，如果以解禁市值来看，其收入相当之丰。为了能够早期兑现利润，一些董秘辞职应该说是正常之举或有其动机。研究发现，今年以来,上市公司股东减持动力增加，而从减持动力来看,主要集中在中小板与创业板股票之中。上市公司大股东、高管及其关联人员在内的“大小非”从市场上疯狂“抽血”的速度依然有增无减。统计数据显示，截至11月28日，本月“大小非”累计减持804次，对应金额达到113亿元；尤其在11月16日、17日两天，就有37位高管从A股中成功套现3.17亿元，大肆兑现自己的暴富神话。从12月份情况来看，12月份共有98家上市公司限售股解禁，合计解禁市值为1667.94亿元，比11月份增加726.53亿元，增幅为77.17%。其中，股改限售股的解禁市值为约190亿元，为11月份的三倍多；首发、增发等部分的解禁市值为1478亿元，较11月份增加66.16%。研究跟踪市场发现，创业板股票中减持动力较大，比如2011年3月23日，创业板上市公司乐普医疗(300003.SZ)高管蒲忠杰通过深交所大宗交易系统减持公司流通股1500万股，套现3.73亿元，居全年高管套现金额之首；华谊兄弟(300027.SZ).2011年5月6日，包括马云、高民、虞锋、王育莲和江南春在内的5为股东总共减持华谊兄弟2780万股股票。另外，创投类公司减持迹象也非常明显，比如平安创新、深创投、达晨等多家创投，分别减持众业达(002441.SZ)、当升科技(300073.SZ)、太阳鸟(300123.SZ)股票；从减持量看，平安创新资本投资公司无疑是近期最抢眼的创投机构。
　　我们研究认为，中小型公司股票减持的主要动因是在IPO发行过程中泡沫化特征明显，上市利益开盘再次出现泡沫明显。我们以2010年时期前二批创业板股票为例，首批28家公司2010年月10月30日上市，而首批总市值达1438.69亿创业板满月时市盈率就高达114倍，在首批创业板发行PE突破57倍的情况下，二批创业板8只股票发行PE平均突破83倍，显示创业板泡沫风险较大，后来竞争出现了133倍PE发行的公司，而多家公司发行PE超过80倍。虽然后来出现一定的调整，但与原始股东的极低成本而言，其仍然具有较大的获利相比，股东减持也自然锁定利润为主了，只是二级市场的投资者面临的股价下跌风险却显示亏损面增加。
　　因此从管理层工作要求提升，董秘持股市值急升使其未来生活无忧的角度来看，目前所体现的辞职创新高是一种正常下的非正常行为，离职背后的原因，既有个人寻求新发展的意向，也有董秘权责不对等的尴尬。总体来看，中国A股市场高PE发行所引发的个人利润增长是其主要因素，因此我们认为未来仍会有股东董秘辞职情况的发生，而这一切都与利益密切相关，但这种正常下的非正常行为，将对二级市场投资者形成伤害的概率为大，从投资角度来看，对于董秘频换的上市公司，应防范其未来经营与利益体风险是当务之急。